в чем измеряется коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Что представляет собой коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Оборотные средства фирмы, например, материальные запасы, незавершенное производство, денежные средства, полностью потребляются в производстве продукции и услуг, затем снова происходит их приобретение тем или иным путем. Эти средства постоянно находятся в обороте, в движении. В финансовом анализе существует ряд показателей, характеризующих этот процесс. Среди них выделяется коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
Оборотные средства и их финансовый анализ
Показатели оборачиваемости оборотных средств аналитики рассматривают в комплексе. Коэффициент оборачиваемости – это величина, показывающая скорость оборота, интенсивность использования тех или иных активов или обязательств, деловую активность фирмы.
По отношению к оборотным средствам, называемым так же оборотными активами, исчисляют скорость оборачиваемости:
На заметку! В финансовом анализе также часто используют расчет коэффициентов общей оборачиваемости активов, собственного капитала.
Запасы и дебиторская задолженность входят в состав оборотных средств. Расчет их оборачиваемости – частный случай коэффициента оборачиваемости оборотных средств.
Чтобы определить коэффициент оборачиваемости оборотных средств, необходимо выручку разделить на их величину.
Оборотные средства берутся по среднегодовому остатку: значение на начало года плюсуется с конечным годовым значением и делится на 2. Брать данные только на начало или на конец года неверно – образуется значительная погрешность в вычислениях.
Коэффициент является базой для других важных аналитических показателей по оборотным средствам. К примеру, оборачиваемость их в днях можно рассчитать делением числа дней периода на коэффициент оборачиваемости. Если производственный цикл не прерывается, предприятие работает постоянно, берут 365 дней, в других случаях принято вычитать выходные дни.
Результат покажет, за сколько дней предприятие получит ту же выручку, что и величина оборотных средств, т.е., иными словами, через какой промежуток времени фирма увидит вложения в оборотные активы в виде выручки, окупит их.
Популярно также исчисление показателя, обратного коэффициенту оборачиваемости, когда оборотные средства делят на выручку за период. Это так называемый коэффициент загрузки средств в обороте. Он показывает, сколько оборотных средств вложено для получения 1 рубля выручки. Чем ниже значение, тем лучше используются оборотные средства. Для корректного отражения показателя его переводят в копейки – умножают значение на 100.
Расчет коэффициента оборачиваемости с примером
Итак, коэффициент оборачиваемости оборотных средств можно выразить формулой
Коб ОС = В / ОС ср
Данные для расчета берем из бухгалтерской отчетности за период. Цифры в примере условные. Пусть выручка небольшой торговой точки за год (без НДС) 5000000 руб., оборотных средств на начало периода числилось 435000 руб., на конец периода — 510000 руб.
Средний остаток оборотных средств: ОС ср = (435000 + 510000) / 2 = 472500 руб. Коб ОС = 5000000 / 472500 = 10,58 – достаточно высокий показатель, характерный для торговой точки.
Из этих данных можно исчислить обратный показатель загрузки средств в обороте. К загр. = 472500 / 5000000 * 100 = 9 копеек. Столько вложено средств, чтобы получить один рубль выручки.
Специфика этой торговой точки – работа по сменам, круглый год. Длительность оборота, исчисленная на основе коэффициента оборачиваемости, равна Д об = 365 / 10,58 = 34,50 дня. За этот период фирма накопит выручку, равную величине оборотных активов.
Экономический смысл коэффициента оборачиваемости
Увеличение коэффициента оборачиваемости по сравнению с предыдущим периодом означает, что предприятию нужно меньше ресурсов, чтобы поддерживать экономическую активность. Часть финансов, необходимая для пополнения оборотных средств, высвобождается, и появляется возможность для интенсификации производства товаров, работ, услуг.
Нормального значения показателя как такового не существует. Анализ ведется с учетом:
Если значение показателя низкое, это свидетельствует об излишках накопленных оборотных средств, которые не приносят экономических результатов.
Резервы повышения оборачиваемости, увеличения коэффициента оборачиваемости предприятие может изыскать:
Эти, как и любые иные меры, способные снизить объем оборотных средств, ведут к увеличению их оборачиваемости, повышению коэффициента оборачиваемости до оптимальных значений.
Оборотные активы предприятия и их показатели (анализ)
Оборотные активы — один из ресурсов, без которого невозможна коммерческая деятельность предприятия. Расчет и анализ показателей оборачиваемости оборотных активов, характеризующих эффективность управления этим ресурсом, будут рассмотрены в настоящей статье.
Оборотные активы, их состав и показатели для анализа
Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.
Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.
Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов.
К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:
В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».
Величина оборотных активов используется при расчете следующих показателей:
Остановимся более подробно на анализе оборачиваемости оборотных активов, являющемся одним из аспектов, характеризующих деловую активность предприятия.
Для чего нужен анализ оборачиваемости оборотных активов
Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость оборотных средств, обязательно раскрывается в информации, сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской отчетности.
Грамотное управление средствами в обороте позволяет эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей деятельности. Для оценки кредитоспособности предприятия банки пользуются общеизвестными показателями оценки финансово-хозяйственной деятельности. На основе ранжирования этих показателей предприятию присваивается определенный рейтинг, от которого зависят условия кредитования, в том числе кредитная ставка, объем обеспечения и срок кредитования. Оборотные активы также могут быть обеспечением по кредитным обязательствам.
Наличие системы аналитических коэффициентов значительно облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к начислению.
Рассмотрим порядок расчета показателей оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз в рассматриваемом периоде оборотные активы трансформируются в денежные средства и обратно. Коэффициент рассчитывается по формуле:
где: Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
В — выручка за год либо другой анализируемый период;
ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа.
Следует обратить внимание на расчет средней стоимости оборотных активов. Для целей получения наиболее корректного значения коэффициента оборачиваемости имеет смысл разделить анализируемый период на равные промежутки и вычислить среднюю стоимость по следующей формуле:
ССОА = (СОА0 / 2 + СОА1 + СОАn / 2) / (n – 1),
где: ССОА — средняя стоимость оборотных активов за период анализа;
СОА0 — сальдо средств в обороте на начало анализируемого периода;
СОА1, СОАn — сальдо средств в обороте на конец каждого равного промежутка анализируемого периода;
n — количество равных промежутков времени в анализируемом периоде.
Такой способ расчета средней стоимости средств в обороте позволит учесть сезонные колебания остатков, а также влияние внешних и внутренних факторов.
Тем не менее значение рассчитанного коэффициента оборачиваемости дает лишь общую информацию о состоянии деловой активности предприятия и не представляет ценности для управления без анализа его динамики, сопоставления с нормативными показателями.
Оборачиваемость оборотных активов: формула в днях
Наиболееинформативным показателем с точки зрения управления коммерческой деятельностью предприятия является оборачиваемость оборотных активов в днях или других единицах времени (неделях, месяцах). Данный показатель можно рассчитать по формуле:
где: Об — оборачиваемость в днях;
К_дн — количество дней в периоде анализа;
Коб — коэффициент оборачиваемости оборотных активов.
Нормативные значения оборачиваемости в днях и коэффициента оборачиваемости устанавливаются предприятием самостоятельно исходя из анализа совокупности факторов, таких как условия договоров, отраслевые особенности, регион деятельности и пр.
Оборотные активы имеют различную структуру в зависимости от вида деятельности. Например, если предприятие оказывает услуги и не имеет запасов, акцент в анализе оборачиваемости оборотных активов будет сделан на дебиторской задолженности. Эффективное управление этим видом средств в обороте даст предприятию возможность высвободить замороженные в дебиторской задолженности денежные средства и тем самым улучшить финансовое положение предприятия.
Как установить норматив для оборачиваемости дебиторской задолженности? Необходимо сопоставить оборачиваемость дебиторской задолженности с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Экономический эффект от управления дебиторской задолженностью будет тем выше, чем больше превышение в днях оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности.
Анализ динамики показателей оборачиваемости дебиторской задолженности даст возможность выявить негативные тенденции в случае появления в составе дебиторской задолженности долгов, невозможных к взысканию.
Итоги
Оборотные активы предприятия — быстро меняющийся ресурс, наиболее остро реагирующий на изменение внешней и внутренней деловой среды. Показатели оборачиваемости оборотных активов являются важным индикатором эффективности коммерческой деятельности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств: как правильно рассчитать капитал по формуле по балансу
Для постоянного роста и грамотного формирования экономической стратегии предприятия, руководителю необходимо обладать всей полной данных и отчетности. В этом обзоре мы поближе познакомимся с одним из важнейших показателей, на основе которого строятся планы по развитию компании в целом. Разберем, что показывает коэффициент оборачиваемости оборотных средств, активов, формулу по балансу, расчеты в днях и иные смежные моменты.
А также определим, что дальше делать с полученной информацией, каким образом использовать добытые сведения, какие из значений считаются нормальными для той или иной структуры фирмы. Ведь грамотный, и что не менее важно, своевременный анализ — это практически во всех случаях основной фактор достижения эффективности.
Что это за показатели
Фундаментальный элемент — это выручка предприятия. Для изучения зачастую берется какой-то конкретный период. Общим считается — годовой. Но это не единственный диапазон времени.
Отношения этой цифры к различным расходам, как кредиторская задолженность или размеру вложений в активы демонстрирует нам интенсивность движения предприятия в целом. Не намечаются ли тенденции по стагнации, присутствует ли планомерный рост. Причем стоит понимать, что темпы у каждой фирмы сугубо индивидуальные.
И любому управленцу нужно точно осознавать, как определяется коэффициент оборачиваемости оборотных средств — это в общем случае отношение выручки к активу. То есть, мы буквально делим общий доход (не маржу, это важный момент) на среднее значение стоимости ресурсов, направленных на производство или закупку, вкупе с доставкой и размещением.
Что нам сообщают полученные сведения? В первую очередь мы узнаем, насколько быстро возвращаются финансы. Сколько циклов продажи успевает сделать тот или иной отдел за выбранный промежуток времени. Значит, мы знаем, как быстро денежные массивы вернутся и снова будут готовы к отправке в круговорот. Или мы волне на основе высоких показателей можем исключать часть доходного объема в пользу прямого капитала, например. Так мы проработаем само предприятие, сможем масштабировать его, открыть филиалы, упростить и автоматизировать работу, сокращая персонал или повысить выхлоп на основе инновационного и более эффективного оборудования. Зная, какие позиции характеризуют коэффициент оборачиваемости оборотных средств, мы всегда можем сказать, существует ли стагнация на определенном участке. Не присутствует ли зависимость от сезона, которая выбивается сверх установленных нормативов, нет ли задержек в движении филиалов, по сравнению друг с другом. Это комплексная информация, которая будет полезна почти на всех этапах. И продуктивно строить экономическую стратегию без этих данных не представляется возможным.
Как уже отмечалось, важно понимать, что темпы различных фирм не должны прямо коррелировать друг с другом. На скорость влияют масса отдельных факторов. Это:
Причем это только фундаментальные факторы, которые сразу бросаются в глаза. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается как отношение общей выручки к определенному финансовому массиву. Он необязательно складывается только из закупок. Это может быть кредит, а в некоторых случаях и дебиторская задолженность.
Теперь конкретно перейдем к различным показателям, которые высчитываются для дальнейших экономических исследований, рассмотрим факторы оборота.
Активы
Это наиболее общее изыскание. Нельзя сказать, что оно дает конкретное понимание об эффективности работы отдельных отраслей компании, отделов, сфер. Но обобщенные суждения на основе построить все же вполне можно.
Для работы нам понадобится весь доход разделить на всю совокупность имеющихся активов. То есть, далеко не только тех, кто непосредственно ушли в оборот на обозначенный момент. А вся сумма полностью. Но вычисляется при этом средний показатель, ведь нам нужно узнать число циклов.
Данную величину легко взять из баланса, конкретно по сальдо. А общий объем дохода, соответственно, мы получим из отчета «о фин. результатах».
Что нам подскажет данная величина? В первую очередь, темпы роста. Так, замедление оборачиваемости оборотных активов приведет к падению интенсивности движения. Меньше циклов за период — это снижение объема выручки. А значит, предприятие либо откатиться назад, либо ему придется использовать резервные средства, чтобы сохранить динамику на установленном уровне. Оба варианта не выглядит многообещающими. Поэтому, как только намечается отрицательное движение, сразу стоит принимать меры по финансовому оздоровлению. Возможно более логично распределить материально-производственные ресурсы, провести новую маркетинговую кампания или даже полностью сменить ракурс политики, скорректировать ценник на некоторые виды продукции или весь ассортимент в целом. Вариантов множество.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
Это более узкое понятие. Теперь для исследования мы берем исключительно ресурсы, направленные на приобретение ТМЦ. Причем только в ценовом выражении. И теперь мы знаем не общую картину динамики всей фирмы в целом, а лишь скорость циклов. Стоит понимать, что она зависит не только от того, как хорошо продается продукция. Но и от всех аспектов ее использования. Как организована доставка, какие рамки по времени занимает производство, в каких условиях происходит хранение, находятся ли товарные потери в пределах нормы.
Для обеспечения автоматизации бизнес-процессов, обращайтесь в «Клеверенс».
Теперь, как найти коэффициент оборачиваемости оборотных средств, рассчитывается по формуле — К=В/С.
Теперь рассмотрим, как найти С. Для этого нам необходимо начальное стоимостное выражение сложить с остатком на конец указанного срока и разделить на два. На примере — 430000 на 1 число года, 340000 на последнее. С вычисляется, как (430000 + 340000)/2 = 385000.
Для сравнения итоговых результатов допустимо выставлять конкурирующую параллель исключительно с организациями в этой же сфере или отрасли деятельности. Ведь легко понять, что огромный и неповоротливый в плане экономической стратегии завод-исследовательский центр будет точно проигрывать маленькому магазинчику, который оперирует несоизмеримо меньшими объемами с десятикратно превосходящей ликвидностью ТМЦ.
Коэффициент оборачиваемости основных средств капитала
Эта величина затрагивает базовые финансовые показатели. И отражает уже не эффективность маркетинга или цикла продаж, а правильное управление ресурсами самого юридического лица. Распределение их во внутренней политике, если можно так выразиться.
На основе сведений стоит делать выводы о следующих факторах:
Косвенно анализ сообщает и данные по результативности и темпу продаж. Но использовать его для расчетов в этой сфере лучше в форме дополнительной информации. Ведь влияние существует лишь косвенное.
Дебиторка
В этом варианте используется стандартная формула, только выявляется уже отношение выручки к среднему остатку по дебиторской задолженности. Также весьма важная величина, которая демонстрирует нам, насколько быстро организация избавляется от дебиторской задоженности. То есть получает оплату товаров и услуг. Чем выше оперативность в этой сфере, тем быстрее ТМЦ приобретают денежную форму. И соответственно, направляются в свои финансовые потоки, например, для закупки сырья и материалов, оплаты услуг посредников и аутсорсинговых компаний и так далее.
Кредиторка
Этот аспект показывает уже скорость возвращения кредитных средств. Он не менее важен, чем предыдущий пункт. Ведь если заемные финансы будут выплачиваться с солидным опозданием, это породит серьезные затруднения. Будут организовываться штрафные санкции, пени, неустойки. А по российскому законодательству общая совокупность штрафов достигает трехкратного размера тела долга. Что зачастую серьезно бьет по финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
Запасы
По сути, показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств — основные, а вот этот является дополнительным. Да, он также используется в общем анализе, но поясняет в базе своей логичность объемов закупок по отношению к реализуемому товару. Да, в некоторых моментах накопления ТМЦ могут сыграть главную роль, если на рынке вдруг наступит дефицит. Или поставщик просто заморозит отправки, придется некоторое время искать нового. И во избежание стагнации в указанный момент логично будет использовать собственные запасы. Но слишком высокий их объем свидетельствует о том, что значительная часть ресурсов организации просто не используется на этом этапе, уходит впустую, в качестве меры диверсификации. Не стоит и пояснять, что в этом аспекте важно соблюдать баланс.
Финансовый анализ
Итак, коэффициент оборачиваемости оборотного капитала формула — К=В/С, это основной и важнейший показатель, на основе которого проводится большая часть аналитики. Как мы уже пояснили, для исследований берется не только остаток продукции в денежном выражении, но и дебиторка, кредиторка и запасы. В итоге мы получаем универсальный инструмент, который всегда становится фундаментов для анализа общего уровня развития предприятия. И уже на основе его рассчитываются различные отраслевые показатели, темпы динамики и величина издержек.
Соответственно, каждый руководитель даже мелкого звена всегда должен уметь самостоятельно проводить работу подобного характера. Уметь определить коэффициент оборачиваемости оборотных средств, анализ, построенный на этих данных, будет наиболее верным и приближенный к действительности.
Как определить коэффициенты оборачиваемости оборотных средств?
Автор: Юлия Сахарова, заместитель директора департамента финансового консультирования, аудита и МСФО КСК ГРУПП
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Особенно важны для организаций коэффициенты оборачиваемости оборотных средств.
Коэффициенты ликвидности могут помочь определить, избыточный или недостаточный уровень объемов оборотного капитала (избыточная капитализация или чрезмерная продажа в кредит) у компании.
1.1. Коэффициенты текущей и срочной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства
У компании должно быть достаточно оборотных активов, легко обращаемых в наличность, чтобы иметь возможность погашать краткосрочные обязательства. Очевидно, что коэффициент должен быть больше 1, в идеале около 2. В противном случае компания в перспективе не сможет вовремя погасить свои долги. На практике коэффициент должен быть на «комфортном» для компании уровне, превышающем 1, однако какой уровень является «комфортным», зависит от типа предприятия.
У некоторых компании-производителей сырье, которое нужно использовать в производстве конечного товара, может скапливаться в запасах в больших объемах. Готовая продукция может храниться на складе длительное время или быть продана н условиях большой отсрочки погашения. В бизнесе, где оборачиваемость запасов медленная, большинство запасов непросто превратить в ликвидные активы из-за слишком длинного операционного цикла. По этим причинам мы вычисляем дополнительный коэффициент ликвидности, известный как коэффициент срочной ликвидности, или коэффициент «лакмусовой бумажки».
Коэффициент срочной ликвидности, или Коэффициент «лакмусовой бумажки» = Текущие активы минус запасы / Текущие обязательства
Этот коэффициент в идеале должен быть равен как минимум 1 для компаний с медленной оборачиваемостью запасов. Для компаний с быстрой оборачиваемостью запасов коэффициент срочной ликвидности может быть меньше 1, если, конечно, компания не сталкивается с проблемами, связанными с потоком денежных средств.
1.2. Период погашения дебиторской задолженности.
Приблизительное измерение среднего срока, требующегося клиентам компании для оплаты поставки товаров, называется коэффициентом срока погашения дебиторской задолженности.
Коэффициент дебиторской задолженности (в днях) = Средний остаток дебиторской задолженности по ТО* / Средние дневные продажи в кредит (или выручка от продаж)
Период оборачиваемости дебиторской задолженности = Средний остаток дебиторской задолженности по ТО* / Годовые Продажи в кредит (или годовая выручка) х 365 дней
Дебиторская задолженность по торговым операциям не совпадает с общей суммой строки «Дебиторская задолженность» в балансе, которая включает также предоплаты и прочую дебиторскую задолженность. Сумма дебиторской задолженности по торговым операциям должна быть выделена в расшифровке общей дебиторской задолженности в пояснениях к финансовой отчетности.
Но оценка срока погашения дебиторской задолженности является лишь приблизительной, и следует помнить следующие допущения:
1.3. Период погашения кредиторской задолженности.
Аналогичные измерения могут быть предприняты в отношении кредиторской задолженности. Период погашения кредиторской задолженности отражает средний срок (в календарных днях), требующийся для оплаты поставок, полученных в кредит.
Коэффициент кредиторской задолженности (в днях) = Средний остаток кредиторской задолженности по ТО / Средние дневные закупки в кредит (или себестоимость продаж)
Период погашения кредиторской задолженности, или период оборачиваемости кредиторской задолженности = Средний остаток кредиторской задолженности по ТО / Годовые закупки в кредит (или годовая себестоимость продаж) х 365 дней
Если информация о закупках в кредит не может быть быстро получена, вместо нее могут быть использованы данные о себестоимости продаж. Однако не стоит забывать, что некоторые элементы себестоимости (например, затраты на оплату труда) не относятся к кредиторской задолженности по торговым операциям. Также стоит отметить, что в отчете о финансовых результатах закупки в кредит (себестоимость продаж) не включают в себя налог на добавленную стоимость.
1.4. Период оборачиваемости запасов.
Период оборачиваемости запасов показывает, как долго товар хранится на складе.
Коэффициент оборачиваемости запасов = Остаток по счетам Запасы / Средняя дневная себестоимость за период
Коэффициент оборачиваемости запасов = Средний остаток по счетам Запасы / Себестоимость
Можно вычислить период оборачиваемости запасов и так:
Период оборачиваемости запасов = Остаток по счетам Запасы / Себестоимость X 365 дней
Увеличивающийся период оборачиваемости запасов говорит о:
Если компания производит товары для перепродажи, период оборачиваемости запасов будет подразделяться на 3 вида.
Для сырья: Остаток по счетам Сырье и Материалы / Закупки сырья и материалов
Для незавершенного производства: Средний остаток по счетам Незавершенного Производства / Себестоимость за период х 365
Для готовой продукции: Средний остаток по счетам Готовых Товаров / Себестоимость за период х 365
Там, где средние значения недоступны, можно использовать данные на конец периода.
Если расшифровка запасов не предоставлена, просто используйте общий коэффициент: Средний остаток по счетам Запасы / Себестоимость
Если мы сложим период оборачиваемости запасов и срок погашения дебиторской задолженности, это даст нам показатель того, как скоро запасы конвертируются в денежные средства, и, таким образом, мы получим представление о ликвидности компании.
Все коэффициенты, вычисления по которым представлены выше, будут различаться в зависимости от отрасли, а значит, можно и важно сравнивать полученные коэффициенты с коэффициентами похожих компаний, действующих в той же индустрии. Существуют организации, специализирующиеся на сравнении компаний, или анализ средних показателей по индустрии могут предложить крупные консалтинговые компании.
В дополнении к показателям оборачиваемости оборотных средств, считаем нужным привлечь внимание к факторам риска оборотного капитала:
Оборотные активы могут быть профинансированы либо долгосрочными заимствованиями, либо краткосрочными обязательствами.
Необходимый объем оборотных активов будет зависеть от природы бизнеса компании. Например, компании-производителю может потребоваться больше запасов, чем компании, действующей в сфере услуг. По мере увеличения объема производства компании необходимый объем оборотных активов также будет увеличиваться.
Даже при эффективных процессах управления уровнем запасов, дебиторской задолженностью и денежными потоками остается определенная степень выбора общего уровня оборотных активов, необходимого для поддержания требуемого объема производства. Политике компании, основанной на низких уровнях запасов, жестких условиях кредита и минимальных остатках денежных средств, может быть противопоставлена политика, основанная на больших объемах запасов (для обеспечения безопасности или создания резервных запасов), более простых условиях кредита и немалых объемах денежных средств (в качестве превентивных мер).
Если наблюдается переизбыток запасов, дебиторской задолженности и денежных средств, а также недостаток кредиторской задолженности, это означает, что компания делает чрезмерные инвестиции в оборотные активы. Оборотный капитал будет избыточным, и в этом отношении компания станет чрезмерно капитализированной: Возврат от инвестиций окажется ниже оптимального, и долгосрочные средства будут без объективной причины заморожены, хотя они могли бы быть вложены в иные инвестиции, обеспечивающие получение прибыли.
При разумном руководстве чрезмерная капитализация в отношении оборотного капитала не должна возникать, а индикаторами избытка оборотного капитала будут неблагоприятные финансовые коэффициенты рентабельности.