валютная интервенция что это такое
Валютная интервенция
Валютная интервенция — значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путём продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Коротко говоря, валютная интервенция — это воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.
Валютная интервенция — совместное регулирование валютных взаимоотношений стран-участниц, конкретно выражающееся в единой валютной политике в отношении третьих стран. Валютная интервенция осуществляется при активном участии и содействии государств — участников региональных зон, в пределах которых обеспечивается относительно стабильное соотношение курсов валют. При этом используются центральные банки или казначейства стран-участниц в операциях на валютном рынке в целях воздействия на курсы валют своей собственной страны либо иностранной путём продажи или покупки иностранной валюты или золота. Валютная интервенция представляет собой по форме и по существу крупную по масштабам валютную операцию, проводимую в рамках определённого, обычно кратковременного периода.
В Российской Федерации термин «валютная интервенция» обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару США, когда Центральный банк РФ продаёт доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику страны в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным банком РФ влечёт за собой падение курса российского рубля. Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, поэтому при больших нарушениях в системе платёжного баланса валютная интервенция может в конце концов привести к истощению валютных резервов страны, не предотвратив обесценивания национальной валюты.
Интервенция в Форексе
Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке, путём скупки или продажи собственных золото-валютных запасов. Как правило, для укрепления национальной валюты, ЦБ проводит серию продаж иностранных золото-валютных запасов, обратные действия производятся для ослабления национальной валюты. На сегодняшний день к подобным действиям зачастую приходят Центральные Банк таких стран как Китай, Россия, Япония и др.
Валютные интервенции
Опубликовано 25.06.2021 · Обновлено 25.06.2021
Что такое валютная интервенция?
Валютная интервенция – это инструмент денежно-кредитной политики, который предполагает, что центральный банк играет активную роль, участвующую в оказании влияния на курс перевода денежных средств в национальной валюте, обычно с его собственными резервами или собственными полномочиями генерировать валюту. Центральные банки, особенно в развивающихся странах, вмешиваются в работу валютного рынка, чтобы создать резервы для себя или предоставить их банкам страны. Их целью часто является стабилизация обменного курса.
Ключевые выводы
Понимание валютного вмешательства
Когда центральный банк увеличивает денежную массу различными способами, он должен быть осторожен, чтобы свести к минимуму непредвиденные эффекты, такие как безудержная инфляция. Успех валютных интервенций зависит от того, как центральный банк стерилизует воздействие своих интервенций, а также от общей макроэкономической политики, установленной правительством.
Две трудности, с которыми сталкиваются центральные банки, связаны с определением сроков и объема интервенции, поскольку это часто является требованием суждения, а не холодным, неопровержимым фактом. Объем резервов, тип экономических проблем, с которыми сталкивается страна, и постоянно меняющиеся рыночные условия требуют проведения достаточного количества исследований и понимания, прежде чем определять, как действовать продуктивно. В некоторых случаях может потребоваться корректирующее вмешательство вскоре после первой попытки.
Зачем вмешиваться?
Валютная интервенция бывает двух видов. Во-первых, центральный банк или правительство могут оценить, что его валюта постепенно теряет синхронизацию с экономикой страны и оказывает на нее неблагоприятное воздействие. Например, страны, которые сильно зависят от экспорта, могут обнаружить, что их валюта слишком сильна, чтобы другие страны могли позволить себе товары, которые они производят. Они могут вмешиваться, чтобы поддерживать валюту в соответствии с валютами стран, которые импортируют их товары.
Национальный банк Швейцарии (SNB) принял такого рода действия, с сентября 2011 года по январю 2015 года SNB установил обменный курс между минимальным швейцарским франком и евро. Это удерживало швейцарский франк от укрепления выше приемлемого уровня для других европейских импортеров швейцарских товаров.
Такой подход был успешным в течение трех с половиной лет, после чего ШНБ решил, что он должен позволить швейцарскому франку свободно плавать. Внезапно, без предварительного предупреждения, центральный банк Швейцарии обнародовал минимальный обменный курс. Это имело крайне негативные последствия для некоторых предприятий, но в целом швейцарская экономика не пострадала от вмешательства.
Вмешательство также может быть краткосрочной реакцией на определенное событие. Одноразовое событие может заставить валюту страны двигаться в одном направлении за очень короткий промежуток времени. Центральные банки будут вмешиваться с единственной целью – обеспечить ликвидность и снизить волатильность. После того, как ШНБ повысил минимальный уровень своей валюты по отношению к евро, швейцарский франк упал на целых 25 процентов. ШНБ предпринял краткосрочные интервенции, чтобы остановить дальнейшее падение франка и ограничить волатильность.
Риски валютной интервенции
Валютные интервенции могут быть рискованными, поскольку они могут подорвать доверие к центральному банку, если он не сможет поддерживать стабильность. Защита национальной валюты от спекуляций была одной из основных причин валютного кризиса 1994 года в Мексике и была ведущим фактором азиатского финансового кризиса 1997 года.
Валютная интервенция: что это?
Содержание:
Если говорить простым языком, валютная интервенция это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно её экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования денежной политики страны.
В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы.
Так, для того, чтобы повысить курс собственной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьши спрос на всю иностранную валюту. Тобишь, спрос на рубль будет сразу же расти.
Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать всю национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а отечественной понижаться.
Конкретные виды валютной интервенции
К первому виду, относится так званая вербальная интервенция. Любой слух о банковской интервенции может оказать воздействие на рынок национальной валюты. Так, Центральный банк решает попросту пустить слух о возможной вербальной интервенции, это сразу вызывает необходимую реакцию, со стороны участников валютного рынка. Это может значительно усилить реальную валютную интервенцию.
Второй тип, это реальная интервенция. Все действия происходят полностью открыто и данные официально опубликованы. Сразу же опубликовывается вся информация, сколько средств было потрачено в данном случае. В некоторых случаях задействованы банки из различных стран. В данном случае, для них изменение курса, также представляет некий интерес. Реальная интервенция всегда проводится только через коммерческие банки. Они же, в свою очередь, совершают все действия, только от имени Центрального банка.
Тем не менее, судя по статистике, вербальная интервенция всегда проводится намного чаще, чем реальная. Это происходит из-за того, что реальная интервенция оказывает меньше влияния, чем вербальная.
Валютная интервенция на конкретных примерах
Посмотрим как зависят доходы экспортеров от курса рубля на примере. Допустим тонна нефти стоит 1 000 долларов. Суммарные издержки компании на тонну нефти составляют 20 000 рублей. при цене доллара в 25 рублей валовая прибыль компании составит: 25*1000-20000=5000 рублей. Если доллар стоит 30 рублей, то валовая прибыль составит 30*1000-20000=10000 рублей. То есть если цена доллара будет всего лишь на 20% выше, то прибыль возрастет вдвое. Примерно такая математика имеет место в реальной экономике.
С другой стороны, если рубль слаб, то возникает другая проблема: инфляция. Допустим, товар, который импортируют в страну стоит 1 доллар. Если доллар стоит 20 рублей, то товар будет стоить в магазине 20 рублей (плюс различные надбавки). Если рубль ослабнет до курса 30 рублей за 1 доллар, то тот же самый товар будет стоить уже не 20 рублей, а 30. Налицо инфляция.
Такие резкие скачки инфляции для экономики нежелательны, поэтому если страна сильнее зависит от импорта (ввоза товаров), чем от экспорта (вывоза товаров), то Центральный банк будет предпринимать валютные интервенции по покупке национальной валюты за иностранную. Кроме того, валютная интервенция может быть необходима при падении цены на экспортируемый товар. Если посмотреть на график нефти и рубля, то мы увидем, что при падении цены на нефть курс доллара резко увеличивается.
Отчасти это можно объяснить тем, что рубль специально девальвируется для того чтобы экспортеры не так сильно страдали от снижения стоимости сырья. Каким образом Центральные банки проводят интервенции? Прежде чем проводить реальную интервенцию Центральный банк зачастую заранее заявляет о своем намерении провести интервенцию. Это называется «вербальная интервенция».
Вербальная интервенция может существенно сократить расходы Центробанка по покупке-продаже валюты, т.к. информирует других участников валютного рынка и тем самым создается дополнительный спрос на национальную или иностранную валюту.
Итог валютной интервенции
Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Не смотря на это, к примеру, Национальный банк Японии до сих пор продолжает ввести жесткую банковскую политику. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Самое главное, это настроить полное доверие среди всех участников рынка, по отношению к политике Центрального банка. Также, всегда должен быть огромный резерв финансовых средств Центрального банка.
Валютные интервенции
ОСНОВНАЯ ИНФОРМАЦИЯ:
Цели и мотивы проведений валютных интервенций (основные):
— Изменение курса национальной валюты – в период кризиса курс валюты может изменяться очень сильно. Как мы знаем, самый лучший вариант для экономики, когда курс стабильный и предсказуемый. Сильный курс благо для импортеров, слабый для экспортеров, поэтому нельзя допустить перекоса в чью-то сторону;
— Уменьшение волатильности валютного курса – как было сказано выше, самый оптимальный вариант, когда валюта предсказуема, а точнее не изменяется на большие значения (сохранение стабильной волатильности валюты);
— Поддержание ликвидности на валютном рынке – во времена кризисов происходит масштабное движение капиталов. Порой происходит такая ситуация, когда в паре продавец – покупатель происходит отсутствие одной стороны, при такой ситуации ЦБ занимает эту сторону;
— Накопление международных резервов – в период экономического роста государства задумываются о том, чтобы увеличить свои запасы для будущих кризисов, в таком случае происходят интервенции для пополнения государственных резервов.
Инструменты валютных интервенций:
— Спот-операция – представляет собой куплю/продажу валюты на открытом рынке, на такую интервенцию приходится около 90% всех интервенций (по объему);
— Внебиржевой дериватив – своп, спопцион и т.д.
— Открытая – подразумевает точный объем валюты, который будет куплен/продан ЦБ на открытом рынке, а также время (часто объявляют какое кол-во валюты будет определенно на рынок ежедневно);
— Вербальная (Фиктивная) – словесные высказывание ЦБ, Минфина по поводу экономики, финансовой политики с целью повлиять на валютный курс.
Пример: курс доллар/рубль находится на отметке 67 рублей. ЦБ информирует, что при дальнейшем снижении национальной валюты ЦБ придется выйти на открытый рынок с целью влияния на него. При такой ситуации спекулянты уже много раз подумают продолжать ли игру на понижении или нет;
— Косвенная – вариант при котором очень трудно предсказать объем и время интервенции, т.к. работа на открытом рынке происходит как банками, так и крупными компаниями по заранее оговоренной схеме;
— Операционная – покупка/продажа валюты на открытом рынке от лица министерства финансов.
По влиянию на денежную массу:
— Нестерилизованная – операции купли продажи валюты, которые оказывают влияние на денежную базу без компенсационных мероприятий;
— Стерилизованная – покупка/продажи валюты на внутреннем рынке совместно с компенсационными мероприятиями, которые не оказывают влияние на денежную базу (купля/продажа государственных ценных бумаг, изменение ставки ЦБ и т.д.).
По количеству участников:
— Односторонняя – как правило ЦБ проводит интервенции в одиночку, такие интервенции часто носят превентивный характер;
— Совместная – операции уже проводят два центральных банка для стабилизации курса валюты;
— Многосторонняя – периодически на рынок выходит синдикат Центральных банков, тогда операция по стабилизации курса практически обречена на успех.
ПРИМЕРЫ ВАЛЮТЫХ ИНТЕРВЕНЦИЙ В МИРЕ И РФ:
1) После землетрясения в Японии в 2011 году буквально за несколько минут удалось опустить курс Японской йены на 2% в результате скоординированных действий ЦБ мира. Правительство Японии потратила около 185 млрд долларов США или около 3% ВВП. Интервенции проходили в марте, августе и октябре.
График курса usd/ jpy после проведения интервенций
График Китайского Юаня после интервенций в 2019 году
График Российского рубля после интервенций в 2014 году
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНТЕРВЕНЦИЙ:
Ниже приведена относительная оценка эффективности интервенций и градация по ее результатам.
Сводная таблица по относительной эффективности валютных интервенций
В количественном выражении эффективность можно оценить по следующей формуле:
ЭВИ – эффективность валютных интервенций;
ΔВК – модуль вариации валютного курса;
ΔМР – модуль вариации величины международных резервов.
Вывод:
Мы разобрали большую тему валютных интервенций и можем сказать, что это достаточно эффективный инструмент для стабилизации курса валюты при согласованных действиях многих участников.
Информацию по интервенциям ЦБ РФ можно найти на их сайте.
Удачных Вам инвестиций….
Влияет ли на потребительский рынок валютная интервенция в России?
Валютная интервенция создается ЦБ для поддержки отечественного курса рубля, представляя собой покупку/высвобождение иностранной валюты. Статья призвана помочь трейдерам сконцентрировать внимание на основных аспектах операции.
Законы трейдинга и валютные интервенции ЦБ?
Брокеру нужно знать, что валютные интервенции ЦБ могут быть:
В первом случае вы наблюдаете операции ЦБ на бирже, во втором – заявления о готовящейся операции. Для зарабатывающего на краткосрочном спрэде оба способа важны.
Каждый участник торгов должен понимать:
Используйте стоп-лосс приказ, торгуя на кратком минутном таймфрейме. Используя слухи о готовящейся интервенции, можно подготовить индивидуальную стратегию и прокатиться на операциях ЦБ, снимая сливки.
Какова реальная цель валютных интервенций?
Обычно ЦБ идет против «толпы», против ведущего тренда, нападая на растущий курс конкурента. Цель валютных интервенций – подогрев интереса участников торгов к нацвалюте.
ЦБ применяет 2 тактики:
Первая мера нацелена на снижение паники среди трейдеров, вторая – среди населения. При этом область применения – внутренний и зарубежный валютный рынок.
Как валютная интервенция в России влияет на курс рубля на иностранной бирже?
Валютная интервенция в России бывает 4 форм:
Отслеживая новости, вы можете предугадывать действия ЦБ и готовиться к ним заранее.
Как влияет проведение валютных интервенций на биржевые операции?
Стабилизация японской иены после крупномасштабных катаклизмов стала возможной благодаря взаимодействию участников. А спрогнозировавшие проведение валютных интервенций трейдеры успели обогатиться на спотовых операциях.
Запомните основные правила трейдинга:
При значительном удельном весе экспорта в балансе страны правительству выгодно иметь слабый рубль, а краткосрочные колебания направлены на привлечение инвесторов.
Когда благоприятны валютные интервенции, девальвация, ревальвация?
Основные рычаги современного экономического регулирования: валютные интервенции, девальвация; ревальвация.
Эффективность их применения зависит от задачи, стоящей перед ЦБ: снижение или повышение рубля.
Необходимо оценивать не только характер производимых операций, но и их причины, что особенно важно для долгосрочных операций. Помните, подобные акции дают чаще всего временный эффект, а скрытая валютная интервенция может быть проведена через коммерческие финансовые структуры.