в чем суть эффекта вытеснения
Понимание эффекта вытеснения в экономике
Во время великой рецессии 2007 года дефицит государственного бюджета значительно увеличился, поскольку правительству пришлось нести огромные государственные расходы на массы. Тем не менее конечный результат состоял в том, что это повлияло на бизнес-сектор, и в итоге они были вытеснены. Таким образом, государственные расходы тоже имеют негативную сторону, хотя их упускают из виду.
Великая рецессия
В словаре значение термина «вытеснение» выталкивание или вытеснение из небольшого пространства. Но в экономике эффект вытеснения является интересным явлением, связанным с государственными расходами. Дефицит государственного бюджета — это ситуация, когда правительство в конечном итоге тратит больше, чем займы.
Что предпринимает правительство, когда в стране не хватает денег? Просто печатает дополнительные деньги? Конечно, нет! Денежное обращение не так просто и правительство не может начать печатать деньги просто в соответствии со своими желаниями и прихотями. Слишком большое денежное обращение не приведет к увеличению стоимости товаров или услуг, но увеличит уровень инфляции в экономике.
Почему происходит «вытеснение»?
Чтобы сократить дефицит, правительство снова берет кредиты у рынка. Поскольку фискальная политика правительства влияет на экономику в гораздо большем масштабе, она затрагивает частный сектор рынка. В связи с увеличением государственных заимствований спрос на инвестиции на рынке увеличивается. Автоматически цена средств увеличивается. Это означает, что это увеличивает процентную ставку на рынке. Следовательно, увеличение процентных ставок на рынке снова оказывает влияние на частный сектор. Частные предприниматели не могут много заимствовать, когда процентная ставка заемных средств увеличивается. В этом случае они могут остановить или обуздать свои планы роста или расширения.
Таким образом, правительство поглощает денежное обращение на рынке, создавая тем самым эффект вытеснения на рынке.
Процентные ставки и займы имеют обратную зависимость. Как только процентные ставки увеличиваются, заемные средства уменьшаются и наоборот. Правительство может создать эффект вытеснения разными способами.
Выпуск государственных облигаций на рынке
Правительство заимствует у рынка, выпуская облигации и ценные бумаги. Существуют обязательные сбережения в виде пенсионных фондов и других страховых выплат. Когда такие облигации обращаются на рынке, люди, как правило, вкладывают в них средства из-за их высокого кредитного рейтинга по сравнению с частным сектором. Таким образом, многое также зависит от менталитета инвесторов. Если они предпочитают инвестировать без риска, большинство из них перенаправят свои сбережения правительству.
Увеличение расходов государственного сектора
Правительство тратит пожертвования на государственный институциональный магазин. Товары доступны по нормированным и субсидированным ценам в этом магазине в качестве льгот, предоставляемых правительством. Таким образом покупатели предпочтут покупать в магазине, а не в частных местных магазинах. Таким образом государственные расходы приводят к потерям для частных лиц на рынке.
Увеличение налоговых ставок
Когда налоги растут, сбережения людей на рынке уменьшаются, и, следовательно, на рынке остается меньше денег для инвестиций. Таким образом, деньги направляются в государственные средства, которые они используют для государственных расходов. Однако из-за этого частные предприниматели в недоумении, поскольку, когда предложение меньше спроса, цены в конечном итоге возрастут.
Таким образом, он выводит деньги из кармана частного рынка в казну правительства. Исследования также показали, что как только налоги увеличиваются, частные лица, как правило, делают меньше пожертвований, поскольку у них меньше сбережений, а правительство также делает государственные взносы.
Влияние увеличения государственных заимствований на экономику
Эффект вытеснения не может быть слишком жестким на рынке и может не сильно повлиять на экономику. Однако многое зависит от экономических условий того времени. Таким образом, если это связано с увеличением сбережений населения в экономике, его влияние может быть размыто.
Если увеличение заимствований со стороны правительства не слишком агрессивно и экономические условия на рынке благоприятны, это может оказать очень незначительное влияние на заимствования частного сектора. Многое зависит от процентных ставок, а не от увеличения государственных затрат.
Так что, можно считать, что увеличение государственных затрат имеют как плюсы, так и минусы. Хотя правительство тратит на общественное благосостояние, частный сектор страдает от этой сделки. Его влияние может быть не таким уж вредным для экономики и зависит от многих других экономических факторов, таких как психология инвестора, технологии, международная торговля и т. д.
Эффект вытеснения
Смотреть что такое «Эффект вытеснения» в других словарях:
Эффект вытеснения — повышение процентных ставок и последующее сокращение чистого объема инвестиций в экономике, вызванное ростом займов правительства на денежном рынке. По английски: Crowding out effect См. также: Процентные ставки Государственный долг Финансовый… … Финансовый словарь
Эффект вытеснения — Эффект вытеснения побочный эффект стимулирующей фискальной политики государства. Увеличивая размеры государственных расходов (это может быть вызвано, к примеру, экономическим спадом), правительство выходит на денежный рынок, чтобы… … Википедия
ЭФФЕКТ ВЫТЕСНЕНИЯ — повышение процентных ставок и последующее сокращение запланированного объема инвестиций в экономике, вызванное увеличением займов правительства на денежном рынке. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь … Экономический словарь
ЭФФЕКТ ВЫТЕСНЕНИЯ — Увеличение государственных займов на денежном рынке и следующее за этим сокращение объемов реального производства и повышение процентных ставок, т.е. снижение инвестиций Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
эффект вытеснения — уплотнение объединение набегание — [Л.Г.Суменко. Англо русский словарь по информационным технологиям. М.: ГП ЦНИИС, 2003.] Тематики информационные технологии в целом Синонимы уплотнениеобъединениенабегание EN crowding … Справочник технического переводчика
ЭФФЕКТ ВЫТЕСНЕНИЯ — повышение процентных ставок и последующее сокращение запланированного объема инвестиций в экономику, вызванное увеличением займов правительства на денежном рынке … Энциклопедический словарь экономики и права
ЭФФЕКТ ВЫТЕСНЕНИЯ — повышение процентных ставок и последующее сокращение намеченного чистого объема инвестиций в экономике, вызванное увеличением займов федерального правительства на денежном рынке … Большой экономический словарь
эффект вытеснения — (CROWDING OUT EFFECT) происходит при увеличении дефицита государственного бюджета. Повышение реальной процентной ставки вследствие этого влечет за собой сокращение частных расходов. В классической модели это сокращение в точности равно увеличению … Современные деньги и банковское дело: глоссарий
эффект вытеснения — повышение процентных ставок и последующее сокращение запланированного объема инвестиций в экономике, вызванное увеличением займов правительства на денежном рынке … Словарь экономических терминов
Эффект вытеснения — что это
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В сегодняшней статье мы поговорим про эффект вытеснения в экономике и фискальной политике государства. Вы узнаете что такое эффект вытеснения и в чем его основная суть, какие типы и примеры эффекты вытеснения бывают. Обо всем этом читайте далее в статье.
Что такое эффект вытеснения?
Эффект вытеснения — это экономическая теория, утверждающая, что рост расходов государственного сектора снижает или даже сводит на нет расходы частного сектора.
Суть эффекта вытеснения
Одна из наиболее распространенных форм вытеснения происходит, когда крупное правительство, такое как правительство США, увеличивает свои заимствования и запускает цепь событий, которая приводит к сокращению расходов частного сектора. Огромный масштаб этого типа заимствований может привести к значительному повышению реальной процентной ставки, что приведет к поглощению кредитных возможностей экономики и оттолкнет предприятия от капитальных вложений.
Компании часто финансируют такие проекты частично или полностью за счет финансирования, и в настоящее время им не рекомендуется делать это, потому что альтернативные издержки заимствования денег выросли, что делает традиционно прибыльные проекты, финансируемые за счет кредитов, слишком дорогими.
Крупные правительства, увеличивающие заимствования, являются наиболее распространенной формой вытеснения, поскольку это приводит к повышению процентных ставок.
Эффект вытеснения обсуждается в различных формах уже более ста лет. В течение большей части этого времени люди думали, что капитал ограничен и ограничен отдельными странами, что в значительной степени имело место из-за меньших объемов международной торговли по сравнению с сегодняшним днем. В этом контексте повышение налогообложения проектов общественных работ и государственных расходов может быть напрямую связано с сокращением возможностей для частных расходов в данной стране, поскольку доступно меньше денег.
Эффект вытеснения и перенасыщение
С другой стороны, макроэкономические теории, такие как чартализм и посткейнсианский подход, утверждают, что государственные заимствования в современной экономике, функционирующей значительно ниже возможностей, на самом деле могут увеличить спрос за счет создания рабочих мест, тем самым также стимулируя частные расходы. Этот процесс часто называют «перенасыщением».
Теория «перенасыщения» приобрела некоторую популярность среди экономистов в последние годы после того, как было отмечено, что во время Великой рецессии 2007–2009 годов массовые расходы федерального правительства на облигации и другие ценные бумаги фактически привели к снижению процентных ставок.
Типы эффектов вытеснения
Экономики
Сокращение капитальных расходов может частично компенсировать выгоды, полученные за счет государственных заимствований, например, экономического стимулирования, хотя это возможно только тогда, когда экономика работает на пределе своих возможностей. В этом отношении государственные стимулы теоретически более эффективны, когда экономика находится на низком уровне.
Однако в этом случае может произойти экономический спад, который приведет к сокращению доходов, которые правительство собирает за счет налогов, и побудит его занимать еще больше денег, что теоретически может привести к порочному кругу заимствований и вытеснения.
Социальное обеспечение
Вытеснение может также иметь место из-за социального обеспечения, хотя и косвенно. Когда правительства повышают налоги для введения или расширения программ социального обеспечения, частные лица и предприятия остаются с меньшим дискреционным доходом, что может снизить благотворительные взносы. В этом отношении расходы государственного сектора на социальное обеспечение могут сократить взносы частного сектора на социальное обеспечение, компенсируя расходы государства на те же цели.
Точно так же создание или расширение программ государственного медицинского страхования, таких как Medicaid в США, может побудить тех, кто застрахован по частному страхованию, перейти на государственную опцию. Оставшись с меньшим количеством клиентов и меньшим пулом рисков, частным медицинским страховым компаниям, возможно, придется поднять страховые взносы, что приведет к дальнейшему сокращению частного страхового покрытия.
Инфраструктура
Другая форма вытеснения может происходить из-за финансируемых государством проектов развития инфраструктуры, которые могут препятствовать развитию частного предпринимательства в той же области рынка, делая его нежелательным или даже нерентабельным. Это часто происходит с мостами и другими дорогами, поскольку строительство, финансируемое государством, удерживает компании от строительства платных дорог или от участия в других подобных проектах.
Пример эффекта вытеснения
Предположим, что компания планировала капитальный проект с оценочной стоимостью 5 миллионов долларов и доходностью 6 миллионов долларов при условии, что процентная ставка по ее кредитам составляет 3%. Компания рассчитывает получить 1 миллион долларов чистой прибыли. Однако из-за шаткого состояния экономики правительство объявляет о пакете стимулов, который поможет нуждающимся предприятиям, но также повысит процентную ставку по новым кредитам компании до 4%.
Поскольку процентная ставка, которую компания учла в своей бухгалтерской отчетности, увеличилась на 33,3%, ее модель прибыли резко меняется, и, по оценкам компании, теперь ей нужно будет потратить 5,75 миллиона долларов на проект, чтобы получить те же 6 миллионов долларов прибыли. Прогнозируемая прибыль упала на 75% до 250 000 долларов, поэтому компания решает, что было бы лучше использовать другие варианты.
Резюме
А на этом сегодня все про эффект вытеснения в экономике и инвестициях. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
В чем суть эффекта вытеснения
Суть эффекта вытеснения: налогово-бюджетная экспансия, направленная на стимулирование деловой активности, приводит к росту процентной ставки и вытеснению государственными расходами частных инвестиционных расходов (или других компонентов совокупного спроса).
Но насколько полным будет это вытеснение? Сократятся ли частные инвестиции точно на такую же величину, на какую возрастут государственные расходы, призванные стимулировать деловую активность? Ответ на этот вопрос будет зависеть от того, находится ли экономика в условиях неполной или полной занятости.
В экономике, функционирующей на уровне ниже своего потенциального ВВП, эффект вытеснения не может быть полным. Заимствования правительства на кредитном рынке с целью налогово-бюджетной экспансии, конечно, вызовут повышение процентной ставки.
Но государственные расходы, благодаря эффекту мультипликатора, одновременно вызовут и повышение дохода. Следовательно, возрастут и сбережения, которые в кейнсианской модели общего равновесия являются функцией дохода. В этих условиях даже растущий бюджетный дефицит может финансироваться без полного вытеснения частных инвестиций.
Другая ситуация происходит в условиях полной занятости. Рост государственных расходов в экономике с полным использованием ресурсов усиливает конкуренцию на рынке товаров и ведет к росту цен. Рост цен ведет к уменьшению реальной денежной массы (М/Р). Это, в свою очередь, уменьшает объем финансовых активов, доступных для предъявления спекулятивного спроса на деньги. Далее следует падение цен на облигации и рост ставки процента.
Чувствительные к ставке процента частные инвестиционные и потребительские расходы будут вытеснены. Сторонники неоклассического подхода и, особенно, монетаристы, настаивают именно на полном вытеснении. Увеличение государственных расходов, призванное стимулировать рост дохода, полностью компенсируется, по их мнению, сокращением частных инвестиций, чувствительных к процентной ставке.
Долгосрочные последствия внутренних заимствований для покрытия дефицита госбюджета могут оказаться более серьезными, чем может показаться на первый взгляд, Главное, что они чреваты такими же инфляционными последствиями, как и монетизация, о которой говорилось выше.
Во-первых, сокращение совокупного предложения (перелив частных инвестиций из реального сектора в финансовый вследствие высоких ставок процента по государственным ценным бумагам) при неизменном, а тем более растущем совокупном спросе вызывает давление на общий уровень цен в сторону его повышения.
В-третьих, неспособность государства справиться с обслуживанием внутреннего и внешнего долга может привести к девальвации национальной валюты. В условиях, когда значительная доля потребительского рынка представлена импортными товарами, девальвация может сопровождаться повышением общего уровня цен в стране (российский опыт лета-осени 1998 г. наглядно подтверждает это).
Таким образом, можно сделать вывод о тесной связи между налогово-бюджетной и кредитно-денежной политикой.
Бюджетный дефицит и способы его покрытия влекут за собой необходимость продуманной координации налогово-бюджетных и монетарных мероприятий.
Вытеснение (экономика)
Часто обсуждается один тип, когда экспансионистская фискальная политика сокращает инвестиционные расходы частного сектора. Государственные расходы «вытесняют» инвестиции, потому что они требуют больше ссудных средств и, таким образом, вызывают повышение процентных ставок и, следовательно, сокращение инвестиционных расходов. Этот базовый анализ был расширен до нескольких каналов, что может оставить общий объем производства незначительным или даже меньшим. [1]
Бихевиористы и другие социологи также используют термин «вытеснение» для описания обратной стороны решений, основанных на частном обмене: вытеснение внутренней мотивации и просоциальных норм в ответ на финансовые стимулы добровольного рыночного обмена.
Идея эффекта вытеснения, хотя и не сам термин, обсуждалась по крайней мере с 18 века. [2] Историк экономики Джим Томлинсон писал в 2010 году: «Все крупные экономические кризисы в Британии двадцатого века вновь разожгли кипящие споры о влиянии расширения государственного сектора на экономические показатели. От« Топора Геддеса »после Первой мировой войны до Джона Мейнарда. Атака Кейнса на « взгляд на казначейство » в межвоенные годы, вплоть до «монетаристских» атак на государственный сектор в 1970-х и 1980-х годах, утверждала, что рост государственного сектора сам по себе, но особенно если он финансируется за счет государственных заимствований, пагубно влияет на национальную экономику ». Большая часть дебатов в 1970-х годах была основана на предположении о фиксированном предложении сбережений в пределах одной страны, но с учетом глобальных рынков капитала 21-го века «. международная мобильность капитала полностью подрывает простую модель вытеснения». [3]
Степень вытеснения зависит от экономической ситуации. Если экономика работает на полную мощность или полная занятость, тогда правительство внезапно увеличивает дефицит бюджета (например, с помощью программ стимулирования) может создать конкуренцию с частным сектором за ограниченные средства, доступные для инвестиций, что приведет к повышению процентных ставок и сокращению частных инвестиций. или потребление. Таким образом, действие стимула компенсируется эффектом вытеснения. С другой стороны, если экономика находится на низком уровне и имеется избыток средств для инвестиций, увеличение государственного дефицита не приводит к конкуренции с частным сектором. В этом случае программа стимулов была бы намного эффективнее. В общем, изменение государственного бюджетного дефицита оказывает более сильное влияние на ВВП, когда экономика находится на низком уровне. После кризиса субстандартного ипотечного кредитования в 2008 году экономика США оставалась значительно ниже возможностей, и имелся большой избыток средств для инвестиций, поэтому увеличение бюджетного дефицита позволило использовать средства, которые в противном случае были бы простаивающими. [4]
Какие факторы определяют степень вытеснения?
Степень, в которой корректировки процентных ставок сдерживают расширение производства, вызванное увеличением государственных расходов, определяется:
В каждом случае степень вытеснения тем больше, чем больше повышаются процентные ставки при увеличении государственных расходов.
Экономист Лаура Д’Андреа Тайсон писала в июне 2012 года: «Само по себе увеличение дефицита, будь то в форме увеличения государственных расходов или снижения налогов, вызывает увеличение спроса. Но как это влияет на объем производства, занятость и рост зависит от того, что происходит с процентными ставками. Когда экономика работает на пределе возможностей, государственные займы для финансирования увеличения дефицита вызывают повышение процентных ставок. Более высокие процентные ставки сокращают или «вытесняют» частные инвестиции, а это снижает рост. Аргумент «вытеснения» объясняет, почему большой и устойчивый государственный дефицит сказывается на экономическом росте; он снижает накопление капитала. Но этот аргумент основан на том, как государственный дефицит влияет на процентные ставки, и что соотношение между государственным дефицитом и процентными ставками меняется. избыточные мощности, увеличение государственных займов для финансирования увеличения дефицита не приводит к повышению процентных ставок и не вытесняет частные инвестиции энт. Напротив, более высокий спрос в результате увеличения дефицита напрямую поддерживает занятость и объем производства, а результирующий рост доходов и экономической активности, в свою очередь, стимулирует или «увеличивает» дополнительные частные расходы. Аргумент тесноты является правильным для текущих экономических условий » [4].
Два крайних случая
Ловушка ликвидности
Классический случай и вытеснение
Если кривая LM вертикальная, то увеличение государственных расходов не влияет на равновесный доход, а только увеличивает процентные ставки. Если спрос на деньги не связан с процентной ставкой, как следует из вертикальной кривой LM, то существует уникальный уровень дохода, при котором денежный рынок находится в равновесии.
Таким образом, с вертикальной кривой LM увеличение государственных расходов не может изменить равновесный доход и только повышает равновесные процентные ставки. Но если государственные расходы выше, а объем производства не изменился, должно произойти компенсирующее сокращение частных расходов. В этом случае повышение процентных ставок вытесняет частные расходы, равные увеличению государственных расходов. Таким образом, при вертикальном положении LM происходит полное вытеснение.
Таким образом, высокие показатели охвата новых или расширенных программ не только отражают ранее незастрахованных, но также представляют тех, кто, возможно, был вынужден перенести свое медицинское страхование из частного в государственный сектор. В результате этих сдвигов можно прогнозировать, что улучшения в сфере здравоохранения в результате изменения политики могут быть не такими надежными. В контексте дебатов о CHIP это предположение было оспорено прогнозами Бюджетного управления Конгресса, которые «оценили» все версии повторной авторизации CHIP и включили в эти оценки наилучшие доступные предположения относительно воздействия увеличения финансирования этих программ. CBO предполагала, что многие уже подходящие для этого дети будут зачислены в результате нового финансирования и политики повторной авторизации CHIP, но что некоторые из них будут иметь право на частное страхование. [8] Подавляющее большинство, даже в тех штатах, где обучаются те, кто вдвое превышает черту бедности (около 40 000 долларов на семью из четырех человек), не имело доступа к соответствующему возрасту страхованию здоровья для своих детей. Нью-Джерси, предположительно модель расточительства в SCHIP с правом на участие, простирающимся до 350% от федерального уровня бедности, засвидетельствовал, что он может выявить 14% вытеснения в своей программе CHIP. [9]
В контексте программ CHIP и Medicaid многие дети имеют право на участие, но не участвуют в программе. Таким образом, по сравнению с Medicare, которая позволяет практически «автоматически регистрироваться» для лиц старше 64 лет, от опекунов могут потребовать заполнить 17-страничные формы, подготовить несколько последовательных квитанций о заработной плате, повторно подать заявку с интервалом более одного года и даже проводить личные собеседования, чтобы доказать, что ребенок соответствует требованиям. [10] Эти процедуры по борьбе с вытеснением могут нарушить уход за детьми, разорвать связь с их медицинским домом и привести к ухудшению состояния здоровья. [11]