в чем опасность гиперинфляции
Риск гиперинфляции
Если цены растут быстрее 2 % в месяц – это уже не инфляция, а классическая гиперинфляция. О ней мы сейчас и поговорим.
В 1923 г. в Германии деньги настолько утратили свою покупательную способность, что их использовали для растопки.
Следующий пример является ключевым для понимания текущего кризиса в Европе. У немцев на подсознательном уровне существует страх повторения событий 1923 года. Они панически боятся печатать деньги. А вот американцы, наоборот, приходят в ужас от перспективы повторения Великой депрессии 1929 года – и поэтому при малейшем намеке на кризис изо всех сил печатают деньги.
• Классика жанра – это ситуация, сложившаяся в Германии после Первой мировой войны.
Тогда страны Антанты[14] наложили на Германию колоссальные штрафы. Ее экономика слабела под гнетом неподъемных выплат. Все, что немецкий народ зарабатывал, необходимо было отправлять за рубеж, своим победителям.
Правительство было вынуждено печатать деньги в неимоверных количествах, чтобы хоть как-то финансировать собственное существование.
В результате объем денежной массы – и, соответственно, цены на все товары в Германии – за период с 1913 по 1923 год вырос в 20 000 раз!
А с июня по ноябрь 1923 года цены увеличились в 800 000 раз! Здесь приведен график роста цен и количества денег, находившихся в обращении на внутреннем рынке Германии[15]. Причем в данном графике для наглядности использована логарифмическая шкала[16].
В 1923 году воображение всех жителей Европы потрясла немецкая купюра номиналом 100 трлн марок!
Дата выпуска купюры – 26 октября 1923 года. Немецкое слово Billion обозначает 1 000 000 000 000, то есть 1 триллион в русской системе исчисления.
Все, кто вкладывал деньги в германские банки, остались ни с чем. Они получали свои 10–15 % годовых, а в это время потребительские цены увеличивались в тысячи раз.
Во времена гиперинфляции население теряет все свои сбережения. В такие моменты надо очень аккуратно подходить к вопросу вложения денег под фиксированный процент.
• В 1992 году цены в России выросли в 26 раз.
Сочетание потерянных сбережений, экономического спада, задержек с выплатами зарплат, резко увеличившегося неравенства в доходах и неравномерного распределения заработков между регионами привело к стремительному падению реальных доходов значительной части населения страны и, как следствие, к ее обнищанию. Доля бедных и очень бедных домашних хозяйств в период между 1992 и 1995 годами увеличилась с 33,6 до 45,9 %.
Как заработать на гиперинфляции?
• Факты взяты из книги Давида Хоффмана «Олигарх». В ней приведена история с Борисом Березовским (известным русским миллиардером). В начале 90-х годов он создал компанию «Логоваз» по продаже автомобилей «Жигули». Закупали автомобили на АвтоВАЗе.
По условиям контракта при покупке «Логоваз» платил АвтоВАЗу лишь 10 % стоимости автомобилей. Оставшиеся 90 % оплачивались через два с половиной года. Закупочная цена автомобилей в начале 1993 года составляла 1,9 млн рублей (примерно 3300 долларов). Продавали автомобили уже по 4600 долларов. Однако основная прибыль получалась из-за сильной инфляции.
К 1995 году, моменту полной оплаты, курс рубля был ниже изначального в 8 раз. В итоге Березовскому было достаточно заплатить всего 360 долларов, чтобы покрыть свои долги. Таким образом, только с первой партии в 35 тысяч автомобилей «Логоваз» заработал более ста миллионов долларов. В результате этой операции государственный АвтоВАЗ оказался на грани банкротства, а Березовский стал первым русским олигархом.
Теперь, когда мы знаем, что такое инфляция и почему наши доходы должны расти темпами, превышающими ее, самое время вернуться к вопросу о размере банковских ставок. Мы покажем, почему депозиты обычно не самый удачный вид инвестиций.
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Продолжение на ЛитРес
Читайте также
В чем риск?
В чем риск? Р и С считают инвестирование рискованным делом, потому что имеют очень низкое образование в отношении активов. Но рискованно не инвестирование само по себе, а недостаток финансового образования.Сосредоточенность Б и И на активах приучает их должным образом
Риск-менеджмент
Риск-менеджмент Трейдеры, которые сумели разобраться в этой запутанной и нервной ситуации, открыли короткие позиции в расчете на то, что рано или поздно банку Бэрингз придется пойти на ликвидацию своих покупок. Расчет был верным, многие заработали хорошие деньги,
Существенный риск инвестирования в высокодоходные облигации – риск банкротства эмитента
Существенный риск инвестирования в высокодоходные облигации – риск банкротства эмитента С формальной точки зрения, можно говорить о банкротстве, когда эмитент облигации более чем на 30 дней задерживает оговоренную выплату купона или основного долга. В действительности
Риск Предположим, у вас есть 100 000 руб. Вы можете:• положить их на депозит в Сбербанк под 12 % годовых;• купить лотерейные билеты.Очевидно, что вы можете принять решение купить на эти деньги лотерейные билеты. Но в этом случае вы рассчитываете, что ваш выигрыш будет в тысячи
Допустимый риск
Допустимый риск Третий шаг процесса распределения активов намного легче двух предыдущих. Вы уже проделали всю тяжелую работу: решили, какие классы активов, состоящих из акций, следует использовать и в какой примерно пропорции. Теперь осталось лишь определить общее
Кто платит за риск?
Кто платит за риск? – Помимо того что на левой стороне больше риска, здесь приходится платить за то, чтобы пойти на этот риск, – сказал богатый папа.– Что вы имеете в виду? – спросил я. – Разве не все сами платят за то, что рискуют?– Нет, – ответил отец Майка. –
§8. Для тех, кто не любит риск
§8. Для тех, кто не любит риск Если вы не любите риск, то будьте готовы, что при инвестировании в акции с малым риском ваша прибыль будет меньше. В этой книге мы не будем обсуждать оптимальный инвестиционный портфель с малым риском, который включает в себя облигации,
§2. Риск и прибыль
§2. Риск и прибыль Начиная игру, надо четко представлять, что вы начинаете сражение с миром случайных чисел. Нельзя придумать систему игры, которая позволила бы выигрывать в 100% случаев: вы видели, сколько непредвиденных факторов влияют на цену акций. Будущее поведение цен
Риск инфляции
Риск инфляции Сегодня из-за возрастания задолженности США и раздувания балансовых отчетов ФРС по всему миру растет беспокойство по поводу будущего роста инфляции. Премьер — министр Китая открыто выразил тревогу в отношении судьбы приблизительно 1,5 трлн. долл., которые
23.3. Риск в предпринимательстве
23.3. Риск в предпринимательстве Хозяйствующие субъекты – домашние хозяйства, фирмы, государство, осуществляя свою предпринимательскую деятельностью, идут на риск. Риск является одним из основных признаков предпринимательства, его ключевым элементом. Риск – это
3. Понятие о гиперинфляции, модель Ф. Кейгана
3. Понятие о гиперинфляции, модель Ф. Кейгана Гиперинфляция – самый опасный тип инфляции, когда темп роста цен и обесценивания денег составляет свыше 100 % в год.Американский экономист из Колумбийского университета Ф. Кейган дал следующее определение гиперинфляции:
41. Аудиторский риск
41. Аудиторский риск Проведение аудита всегда сопровождается определенным риском. Аудитор должен четко уяснить себе, в чем заключается аудиторский риск, его сущность, составные части, как его определить, его максимально допустимый уровень.Аудиторский риск – риск,
ЛЕКАРСТВО ОТ ГИПЕРИНФЛЯЦИИ
ЛЕКАРСТВО ОТ ГИПЕРИНФЛЯЦИИ «Лучшее лекарство от головной боли – гильотина». Из чёрного юмора 1.To be or not to be! Быть или не быть эмиссии, а с ней гиперинфляции – вот в чём вопрос! Именно так сейчас представляются всеми идеологами политического монетаризма, которые
Механизм гиперинфляции
Механизм гиперинфляции Для технической реализации гиперинфляционного сценария в распоряжении США будет несколько методов и, скорее всего, все они будут использованы. 1. Массированное наращивание государственных расходов за счет прямой эмиссии Это самый
МСФО № 29 «ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ В УСЛОВИЯХ ГИПЕРИНФЛЯЦИИ»
МСФО № 29 «ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ В УСЛОВИЯХ ГИПЕРИНФЛЯЦИИ» Цель МСФО № 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» – определение порядка пересчета показателей финансовой отчетности в условиях гиперинфляции.Стандарт применяется для составления первичной
В чем опасность гиперинфляции
Рост цен происходит постоянно. Каждый из нас регулярно сталкивается с тем, что приходит в магазин и видит, что овощи, фрукты или мясо подорожали на несколько рублей. Но, бывали и такие периоды в истории экономики, когда цены на продукты или услуги могли вырасти более чем на 100% процентов меньше чем за месяц. Такой резкий и стремительный рост цен называется гиперинфляцией. И сегодня мы поговорим, о том, что такое гиперинфляция и чем опасна.
Что такое гиперинфляция
Не все знают, но многие помнят, что такое гиперинфляция. В России, такой период отмечается в 90-е года прошлого столетия. Когда цены, даже на продукты первой необходимости, могли увеличиться за день в несколько раз. В том время было крайнее обесценивание денег, то есть, когда один российский рубль был равен тысяче рублей. Конечно, и зарплаты были уже не в рублях. Граждане, которые в советские времена получали хорошие зарплаты, во времена перестройки имели миллионы.
Да, молодому поколению, родившемуся в эти года или ещё позже, сложно это представить. Так как был резкий скачок цен, наблюдался и дефицит товаров. Поэтому, зарплаты порой задерживали на несколько месяцев или выдавали готовой продукцией. Конечно, чтобы пойти и взять микрозайм, ни у кого не было и мысли. Люди думали, как бы выжить. Обменивались тем что есть, на еду или одежду.
Допустим, кто-то работал на производстве, выпускающем подсолнечное масло. Соответственно, в случае отсутствия денег, зарплату выдавали этим же маслом или сырьём, то есть семечками. Знакомый или сосед этого человека работает на хлебозаводе, то есть получает хлеб вместо денег. Таким образом, они обмениваются продуктами, чтобы как-то разнообразить свой рацион пищи. Так же обменивали текстиль на топливо, металлические провода на зубную пасту или консервы и т.д.
К чему приводит гиперинфляция
Теперь разберём, к чему же приводит гиперинфляция. Посудите сами: какого в такой ситуации народу. Люди постоянно вынуждены брать деньги в долг до заплаты, соответственно, влезать в долги. К тому же, постоянный рост цен приводит к тому, что порой даже товары, которые необходимы, например лекарства или мясо, не каждый человек может позволить купить.
К тому же, непостоянство стоимости говорит о неуверенности в завтрашнем дне. Все эти факторы постепенно подрывают моральное состояние человека. Таким образом, обстановка в обществе будет накалятся. Недовольные граждане начнут выступать с протестами, устраивать забастовки и митинги. Если гиперинфляция не сбавит темпы, это может привести к революционным действиям в народе. Что, по сути является главной угрозой для правительства и населения государства.
Чем опасна гиперинфляция
И наконец, чем же опасна гиперинфляция, об этом нам осталось поговорить. Как Вы уже поняли, само по себе это явление негативное и мало кому выгодное. Да, вовремя резких повышений цен, производства, которые раньше выпускали дешёвую продукцию, смогут за счёт этого повысить цены в разы. При этом, спрос не упадёт, так как рост цен идёт по всему государству.
Но, в основном, это глобальное и оперативное закрытие частного предпринимательства, кооперативов, даже целых заводов. Причина простая: руководству больше не выдают займ под проценты, чтобы погасить все долги. Просто их слишком много, и банк уже не может взять на себя такой риск. Так же, это резкий спад дохода страны, так как многие инвесторы прекратят покупать акции и другие ценные бумаги у гос. предприятий, рискуя потерять деньги.
Так как, денежные средства обесценились, вкладчики, которые положили свои накопления под процент, потеряют все средства, по крайней мере, пока идёт гиперинфляция. Таким образом, гиперинфляцией является процесс резкого повышения цен на товары, услуги и ценные бумаги. В связи с этим, в государстве может произойти масса перемен, переворотов и других неприятных инцидентов.
Эгон Фон Грейерц: величайший финансовый кризис и гиперинфляция
Гиперинфляционная депрессия всегда была неизбежным концом самого большого финансового пузыря в истории. И на этот раз она приобретает глобальные масштабы.
Гиперинфляция будет распространяться по миру, словно коронавирус. Она может начаться где угодно, но, вероятнее всего, «пионерами» станут США и ЕС. За ними вскоре последуют Япония и большинство других развивающихся стран. Как и COVID-19, она быстро поразит всю планету, и очень немногие смогут остаться в стороне.
Текущие процентные ставки — это ложный индикатор
После максимума, достигнутого в 1981 году, в течение 39 лет процентные ставки США и остальных стран снижались, начиная со значений близких к 20% и заканчивая 0%. Поскольку на свободном рынке процентные ставки являются индикатором спроса на кредитование, этот длительный нисходящий тренд указывает на серьезную глобальную рецессию. Согласно простым правилам спроса и предложения, когда цена денег равна нулю, они никому не нужны. Но вместо этого долг вырос в геометрической прогрессии, не оказав при этом повышательного давления на ставки. Причина ясна: центральные и коммерческие банки создали неограниченное количество бумажных денег. В дробной банковской системе банки могут одалживать одни и те же деньги от 10 до 50 раз. А центробанки могут просто печатать бесконечные суммы.
В 1981 году мировой долг составлял 14 триллионов долларов. Предположительно, при падении процентных ставок не должно быть и большого спроса на долговые обязательства. Высокий спрос приводит к высоким процентным ставкам. Но если мы посмотрим на глобальный долг в 2020 году, это ошеломляющие 265 триллионов долларов. Таким образом, долг вырос в 19 раз за последние 39 лет, а стоимость долга упала с 20% до 0%.
Коронавирус это катализатор, а не причина
Кризис, с которым столкнулся мир сегодня, вызван не коронавирусом. В последнее время я часто подчеркиваю, что инфекция — лишь катализатор, хотя и самый ужасный из тех, что могли обрушиться на человечество. Истинная причина Величайшего финансового кризиса в истории — центральные банки. Они подливали масло в огонь в течение 50 лет, непрерывно снижая стоимость денег, пока те не обесценились в 2008, когда ставки упали до нуля. С тех пор по всему миру мы встречаем отрицательные показатели.
Отрицательные ставки — не просто парадокс, но и абсолютное безумие. Обанкротившиеся государства по всему миру бесплатно выпускают долговые обязательства или даже получают за это деньги. Вся суть процентов — это плата за риск одалживания средств. Поскольку правительства по всему миру выпустили практически неограниченное число долговых обязательств, которые никогда не будут погашены, риск растет в геометрической прогрессии. Но вместо повышения ставок, чтобы отразить массовое увеличение долга и резко возросший риск, центральные банки неверно манипулируют ставками, игнорируя законы природы.
Ложные рынки без реальных цен
Деньги — это товар, а цена должна быть напрямую связана с риском, спросом и предложением. Но поскольку в настоящее время мы имеем только фальшивую финансовую систему с фальшивыми деньгами и такими же рынками, реальных цен нет. Таким образом, благодаря постоянным манипуляциям и вмешательству центральные банки вместе с несколькими сообщниками могут полностью фальсифицировать большинство рынков и цен.
Поэтому стоимость денег сегодня не отражает ни риск, ни спрос. Все, что они из себя представляют, это злонамеренное манипулирование в пользу правительств и членов центробанков. Но, как это и бывает, конец такого псевдорынка будет не просто плохим, а катастрофическим.
Безнадежная ситуация для бизнеса и частных лиц
Как я уже отмечал, мы стали свидетелями настоящего шторма. Практически все правительства планеты выделяют миллиарды и триллионы долларов, евро и т.д. на бесплодные попытки спасти мировую экономику. Во многих странах закрыто 50% (или более) промышленных предприятий. Большинство компаний в сфере услуг находятся «на карантине», такие как авиация, транспорт и почти весь малый бизнес. Уровень безработицы приближается к уровню, невиданному со времен депрессии 30-х годов. Все предприятия нуждаются в помощи: от крупных корпораций до маленьких фирм. Огромное число людей не получает сбережений в течение более двух недель, а для тех, кто остался без работы, ситуация и вовсе отчаянная.
Многие крупные корпорации США нуждаются в поддержке со стороны правительства. Мало кто откладывал прибыль «на черный день». Вместо этого управленцы и акционеры получали хорошие деньги. С 2009 года компании из списка S&P 500 потратили 5,4 триллиона долларов на выкуп акций. Вместо того, чтобы просить власти о помощи, руководство должно выплачивать премии, а акционеры, получавшие крупные выплаты, — рекапитализировать компании. Но этого, очевидно, не произойдет. Как и в 2006-2009 гг, прибыль приватизируется, а убытки социализируются.
Предприятия и частные лица теряют деньги. Все это становится замкнутым кругом с неоплаченными счетами, включая арендную плату, ипотеку и налоги. Согласно оценкам, падение ВВП США во втором квартале 2020 года составит 40-50%. Проблема в том, что это не временный кризис. Это означает, что в большинстве стран ВВП будет падать на постоянной основе.
Долгосрочный спад приведет к гиперинфляционной депрессии
Итак, сегодня мы переживаем начало долгоиграющего спада, который вскоре перерастет в гиперинфляционную депрессию. Этот конец был неизбежным, о чем я упоминал во многих статьях на протяжении более 20 лет.
Кризис такого масштаба — это всегда долговой кризис. Очень скоро долги по всему миру окажутся под огромным давлением, поскольку заемщики не смогут выполнять свои обязательства. Это приведет к обвалу облигаций и росту ставок. Тогда центральные банки потеряют контроль над процентными ставками, так как сначала поднимутся ставки по долгосрочным кредитным обязательствам, а затем и краткосрочным. Ставки могут легко достичь 15-20%. Многие облигации достигнут нуля, а ставки — бесконечности. Ранее я рассказывал о своей первой ипотеке, оформленной в Великобритании в 1974 году, со ставкой в 21%. Я сталкивался с высокой инфляцией, но не гиперинфляцией.
Поскольку большая часть рынка деривативов стоимостью в 1,5 квадриллиона связана с процентами, он также взорвется. Это приведет к неограниченному выпуску бумажных денег и стремительному обвалу валют к их истинной ценности — нулю. К тому момент финансовая система изменится до неузнаваемости, а ее часть и вовсе перестанет существовать. Все это может произойти очень быстро, возможно, в течение следующих 6-18 месяцев.
Репетиция кризиса
Может ли мой прогноз быть неверным? Конечно, может. Но хотелось бы пояснить, что репетиция того, что нас ждет, состоялась еще в 2006-2009 годах. Тогда решение не было найдено, а исход только отстрочен. Теперь это реально, и сколько бы денег ни печатали центробанки, нужного эффекта не будет. Поэтому я очень сомневаюсь, что наши «друзья» банкиры смогут повторить этот фокус. Единственный известный им способ — производство денег — никогда не сможет решить проблему задолженности.
Рынки
Во время своего первого падения, потери на фондовых рынках в большинстве стран достигли 40% менее чем за 4 недели. Сейчас мы видим типичную коррекцию вверх, но, когда она закончится, что может занять 1-3 недели, начнется новый виток разрушительного спада.
Рынки облигаций могут продержаться немного дольше благодаря манипуляциям центрального банка и выпуску бумажных денег. Пустые облигации начнут разрушаться, и непрерывное снижение превратит большую часть обязательств в мусор. Значительная часть корпоративного долга пойдет тем же путем, и в течение 6-12 месяцев к ним присоединится госдолг.
Рынки недвижимости представляют собой главный пузырь, который уже начинает лопаться. Промышленная, коммерческая, торговая и жилая недвижимость — ничто не избежит страшной участи. Не будет ни покупателей, ни финансирования, ни вынужденных продаж. Идеальный рецепт для коллапса.
Прежде, чем долгосрочный медвежий рынок достигнет дна на этих трех рынках, цены упадут на 90-100% в реальном выражении, что означает постоянную покупательную способность, как у золота.
Мы должны помнить, что рынки достигнут дна задолго до экономики. Примерный сценарий таков: сперва нагрянет гиперинфляционная депрессия, которая может очень быстро наступить и исчезнуть в течение следующих нескольких лет. После этого мы, скорее всего, увидим дефляционный обвал всех активов и крах большей части финансовой системы.
Но это вовсе не конец всего. Это просто еще одна фаза в мировой экономике, предназначенная для исправления ошибок, совершенных за 100, 300 или даже 2000 лет. После того, как долг взорвется, а цены всех активов «очистятся» от текущей надуманной стоимости, появится новая система, основанная на разумных ценностях и принципах. И тогда цикл начнется заново.
Золото
В настоящее время серьезному давлению подвержено как бумажное золото, так и физическое. COMEX и LBMA утверждают, что все под контролем. Лондонская ассоциация создает иллюзию, что ее хранилища полны золота. Но фактически этот металл им уже не принадлежит. COMEX, биржа фьючерсов на золото, находится под огромным давлением, так как они не смогут предоставить физическое золото, если этого потребуют инвесторы. И этот день не за горами.
Три крупнейших завода в мире по переработке золота (не менее 50% мирового производства), базирующиеся в Тичино, Швейцария, были закрыты на две с половиной недели. На этой неделе предприятия возобновили свою деятельность, но их производительность составляет всего 25-33%.
Если взять в качестве примера золотые ETF, за последние 4 недели они увеличили свои запасы на 93 тонны. Это составляет 5 миллиардов долларов.
Сегодня практически невозможно заполучить физическое золото, поэтому возникает вопрос, откуда оно у биржевых фондов?
Ответ прост. Золото предоставлено банками LBMA, которые являются хранителями желтого металла крупнейшего биржевого фонда. Эти банки также хранят золото центрального банка, и все, что требуется, это одолжить тот же драгметалл еще раз для ETF. Поэтому, если Вы вложили средства в биржевой фонд, чего делать не следовало, теперь Вы знаете, что вряд ли получите свое золото.
В мире, где цены на большинство активов вот-вот взорвутся, золото — это страховка жизни и практически единственный актив, который сохранит свою стоимость в реальном выражении. Серебро, вероятно, поднимет планку и даже превзойдет золотой благородный металл. Но золото безопаснее и гораздо менее подвержено волатильности.
Как я уже говорил, на протяжении 20 лет я пытаюсь донести до инвесторов значимость золота для сохранения благополучия. К счастью, многие инвесторы прислушались, но они по-прежнему представляют менее 0,5% мировых финансовых активов. За 18 лет желтый драгметалл вырос в 6-7 раз в зависимости от валюты, и это повышение незначительно по сравнению с тем, что будет дальше.
Но помните, что Вы владеете золотом не для того, чтобы измерять прибыль в бумажных единицах. Физическое золото — это страховка от разрушенной финансовой системы, которой еще предстоит восстанавливаться в течение длительного времени.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Гиперинфляция
Гиперинфляция — инфляция с высокими либо чрезвычайно высокими темпами. В разных источниках указываются разные критерии. Это может быть рост цен свыше 10 раз (+900 %) в год [1] ; более 50 % в месяц (то есть в 129,7 раз год) [2] [3] ; свыше 100 % за 3 года (то есть свыше 2 % в месяц в течение 3 лет). [4]
Содержание
Причины и последствия гиперинфляции
Гиперинфляцию выделяют в отдельный вид, поскольку она ведет к развалу товарно-денежного обращения и финансовой системы страны из-за потери доверия к деньгам. Деньги утрачивают свою естественную роль в экономике как меры стоимости, средства обращения, средства накопления, средства платежа.
Период гиперинфляции обозначает кризис в государстве. Гиперинфляцию могут сопровождать дефолт по долгам государства, массовые банкротства, максимальное увеличение бартера и отказ от использования денег, обнищание населения из-за невозможности делать накопления.
В ходе гиперинфляции, как, например, во время Гражданской войны в России, или Германии начала 1920-х годов, денежное обращение часто уступает место натуральному обмену. Эквивалентами начинают выступать ликвидные товары, внутренняя стоимость которых не зависит от государственной политики: свободно конвертируемая валюта, благородные металлы, некоторые товары (водка, сигареты, сахар). Следствием может стать долларизация экономики, когда иностранная валюта (чаще всего в XX веке и до кризиса 2008 года это был доллар США) широко применяется для операций внутри страны или отдельных отраслей, вплоть до полного вытеснения национальной валюты (что и произошло в Зимбабве). Одним из способов сохранения сбережений во времена гиперинфляции может стать покупка (как в Турции) стройматериалов для медленного возведения каких-либо построек. Такой «долгострой» позволяет вкладывать денежные излишки в товар — кирпич, цемент и прочее без необходимости последующей их продажи — их всегда можно использовать для строительства по мере накопления. Но обычно люди вынуждены тратить свои деньги на закупку чего-либо, не обращая внимания на реальную необходимость, что ещё более увеличивает спрос и поднимает цену.
Деградация денежной системы, обесценивание сбережений и долговых облигаций ведет к экономическому спаду, в результате которого производство товаров резко падает, что приводит к новому росту цен из-за снижения предложения на рынке.
Литой слиток золота (1 кг.)
Виновником гиперинфляции является, как правило, правительство страны, которые пытается покрывать государственные расходы за счёт эмиссии (выпуска) новых необеспеченных денег, подрывая этим доверие населения к своей валюте. Банкноты утрачивают свою стоимость и население старается избавиться от них как можно быстрее. Поскольку соотношение объёма товаров и объёма денег связано не напрямую, а через скорость оборота денежной массы в экономике (требуется меньший объём денежной массы при увеличении скорости её оборота), то при увеличении скорости оборота денег при неизменной товарной массе должны увеличиться цены — стоимость денег падает.
На уровень инфляции существенное влияние оказывает и объём денежной массы, выведенной из обращения путём замораживания вкладов в банках. Для этого могут применять как административные механизмы (запреты), так и увеличение ставки рефинансирования. Однако на практике при гиперинфляции нет экономической привлекательности в долгосрочных вкладах.
Несмотря на пагубность такой эмиссии, многие правительства (особенно во время войн) прибегали к ней в попытке предотвратить ещё более пагубные для них альтернативы — немедленный экономический коллапс, военное поражение.
Зачастую доверие к национальной валюте возвращают в результате денежной реформы, в том числе с заменой названия валюты.
Трактовка Австрийской школы
Когда правительство и банки начинают печатать новые банкноты, что может приводить к повышению цен на некоторые товары, менталитет общественности помогает ослабить влияние избыточного предложения денег. Гражданам кажется, что рост цен — это временное явление. Поэтому люди начинают копить деньги, поскольку они надеются приобрести в будущем за них больше товаров. Вследствие этого, цены растут медленнее роста предложения денег. Правительство получает больше настоящих ресурсов от людей, чем ожидалось, поскольку спрос на эти ресурсы становится ниже.
Однако вскоре граждане начинают понимать происходящее. У них возникает впечатление, что правительство пытается применить инфляцию в качестве дополнительного налога и что цены уже не вернутся к предыдущему уровню. Люди начинают энергично скупать товары, что приводит к падению спроса общества на деньги, и рост цен из-за быстрого роста денежного предложения. Положительный эффект от увеличения предложения денег для правительства уменьшается. Этот этап является началом неконтролируемого, галопирующего роста цен.
Ускорение роста цен, в свою очередь, приводит к жалобам на «недостаток денег» и побуждает правительство печатать все больше необеспеченных денег, что, в свою очередь, вызывает ещё более быстрый рост цен. Через некоторое время стоимость денег приближается к нулю, цены становятся астрономическими, люди отказываются от денег и возвращаются к бартеру, производство останавливается, целые категории людей с фиксированными доходами (пенсионеры, инвалиды и др.) оказываются на грани выживания, люди теряют мотивацию для работы, поскольку они вынуждены тратить значительные усилия, чтобы лишь избавиться от заработанных денег в обмен на реальные товары.
Рекордные примеры гиперинфляции
До XX века
Наиболее характерные примеры гиперинфляции характерны для XX века, но и ранее тоже имелись случаи гиперинфляции:
| Период | Страна / Примечания |
|---|---|
| 1166 | Китай (в связи с избыточной эмиссией изобретённых китайцами бумажных денег) [8] |
| 1294 | Государство Хулагуидов по примеру Китая, выпущены бумажные деньги Чау с принудительным курсом под угрозой смертной казни. Цены выросли более, чем в десять раз. Торговцы отказывались отпускать товар за чау, торговля на базарах замерла. |
| 25 июля 1662 | Медный бунт — произошедшее в Москве восстание городских низов против обесценивания медных монет по сравнению с серебряными, для замены которых с 1655 г. медные копейки чеканились на русских денежных дворах. Выпуск необеспеченных (номинал многократно превышает рыночную стоимость содержащегося в монете металла) медных денег привел к их значительному обесцениванию в сравнении с серебряными. Через год после бунта чеканка медных монет была прекращена. |
| 1719—1720 | Франция [9] |
| 1789—1796 | Франция |
| 1861—1865 | Соединенные Штаты Америки, особенно КША (в связи с финансированием Гражданской войны) [10] |
Венгрия
Денежная единица Венгрии пенгё в 1945—1946 годах «прославилась» одним из самых высоких уровней инфляции за всю историю денежного обращения.
В июле 1946 года была введена в обращение производная единица адопенгё, равна двум триллионам пенгё. В том же месяце была выпущена купюра эги пенгё (секстиллион, то есть миллиард триллионов, или 10 21 пенгё) — самая большая по номиналу банкнота на Земле. Гиперинфляция в Венгрии произвела рекорд для своего времени по уровню ежемесячного темпа инфляции, когда в июле 1946 года она составила 4,19·10 16 %, то есть цены удваивались каждые 15 часов.
Однако венгерскую инфляцию удалось прекратить только через месяц. К 1 августа 1946 года была введена новая денежная единица — форинт, курс обмена пенгё на который составил 4·10 29 к одному, что также явилось абсолютным «рекордом» для всех денежных систем мира.
| Дата | Пенгё в одном долларе [11] [12] [13] |
|---|---|
| 1 января 1927 | 5,70 |
| 1 января 1938 | 5,40 |
| март 1941 | 5,06 |
| 1 июня 1944 года | 33,51 |
| 1 августа 1945 года | 1320 |
| 1 октября 1945 года | 8200 |
| 1 ноября 1945 года | 108 000 |
| 1 декабря 1945 года | 128 000 |
| 1 января 1946 года | 795 000 |
| 1 марта 1946 года | 1 750 000 |
| 1 мая 1946 года | 59 000 000 000 (5,9·10 10 ) |
| 1 июня 1946 года | 42 000 000 000 000 000 (4,2·10 16 ) |
| 1 июля 1946 года | 460 000 000 000 000 000 000 000 000 000 (4,6·10 29 ) |
Германия
Наиболее известным примером является период гиперинфляции в стране в 1921—23 годах, в период тяжелейшего экономического кризиса: средний уровень инфляции составлял около 25 % в день (за 3 дня цены вырастали вдвое, а за месяц — в тысячу раз). В ходу с 1919 по 1923 г. были так называемые бумажные марки (Papiermark) с очень большими номиналами. Новые банкноты всё большего достоинства при этом печатались не реже 2 раз в неделю, очень быстро обесцениваясь. Цены в магазинах менялись несколько раз в день и часто люди были вынуждены тратить свою зарплату сразу же, чтобы купить хоть какие-то товары, иначе уже через день зарплата обесценивалась. Все это привело к повсеместному использованию бартера и суррогатных денег — нотгельдов. Гиперинфляцию удалось остановить только в ноябре 1923 года с помощью денежной реформы; при денежной реформе 1924 года старая марка обменивалась на новую по курсу триллион к одному.
 |
| 100 миллиардов марок 1923 — результат гиперинфляции за несколько дней и эта банкнота обесценилась в тысячу раз. Односторонняя |
| Дата | Немецкие марки в одном долларе США |
|---|---|
| 1 января 1920 | 50 марок |
| 1 января 1921 | 75 марок |
| 1 января 1922 | 190 марок |
| 1 июля 1922 года | 400 марок |
| 1 августа 1922 года | 1000 марок |
| 1 декабря 1922 года | 7000 марок |
| 1 января 1923 года | 9000 марок |
| 1 июня 1923 года | 100 000 марок |
| 1 сентября 1923 года | 10 000 000 марок |
| 10 октября 1923 года | 10 000 000 000 марок |
| 25 октября 1923 года | 1 000 000 000 000 марок |
| 15 ноября 1923 года | 4 200 000 000 000 марок |
Россия
Мы хорошо знакомы с совзнаками,
со всякими лимонами, лимардами всякими.
Как было?
Пала кобыла.
У жёнки поизносились одежонки.
Пришёл на конный
и стал торговаться.
Кони идут миллиардов по двадцать.
Как быть? Пошёл крестьянин совзнаки копить.
Денег накопил — неописуемо!
Хоть сиди на них: целая уйма!
Сложил совзнаки в наибольшую из торб
и пошёл,взваливши торбу на горб.
Пришёл к торговцу: — Коня гони!
Торговец в ответ: — Подорожали кони!
Копил пока — конь вздорожал
миллиардов до сорока.
Гиперинфляция 1918—1924 годов
В связи с эмиссионной политикой совзнаки были подвержены значительному обесцениванию. Советские знаки обесценивались настолько быстро, что неоднократно проводилась их деноминация:
В марте 1918 г. в докладе Совнаркому нарком продовольствия Цюрупа писал:
Цюрупа предлагал запасы промтоваров, сельскохозяйственных машин и предметов первой необходимости на сумму 1,162 млн руб. направить в хлебородные регионы. 25 марта 1918 г. СНК утвердил доклад Цюрупы. Продовольственным органам, Наркомпроду и лично Цюрупе были предоставлены чрезвычайные полномочия по снабжению страны хлебом, другими продуктами. Принятый в апреле 1918 года декрет, по которому Наркомпрод был уполномочен приобретать товары широкого потребления, чтобы выдавать их в обмен на крестьянское зерно, не был полностью реализован. Попытки установить нормы питания и твёрдые цены в городах рухнули из-за недостатка продовольствия и неумелого управления. Декрет ВЦИК от 9 мая 1918 года подтверждающий государственную монополию хлебной торговли и запрещающий частную торговлю хлебом. А.И. Деникин писал:
Согласно декрету СНК СССР от 7 марта 1924, эмиссия совзнаков была прекращена, а выпущенные банкноты подлежали выкупу по соотношению 1 рубль золотом (казначейскими билетами) за 50 000 рублей совзнаками образца 1923 года. Банкноты более ранних выпусков также обменивались по курсу 1 рубль за 5 000 000 рублей образца 1922 года или 1 рубль за 50 000 000 000 рублей более ранних выпусков. Многие рассчитывали на то, что произойдёт обмен бумажных червонцев на золото, хотя никакого правительственного акта о свободном размене червонцев на золото так и не вышло.
В Дальневосточной республике
Как и в РСФСР, в буферной Дальневосточной республике (ДВР), большевистское правительство использовало печатный станок для «решения» своих финансовых проблем. Однако бумажные рубли ДВР которыми правительство рассчитывалось с крестьянами за продовольствие, фураж и т.д и платило жалование рабочим, вскоре полностью обесценились и в результате этого экономика ДВР значительно пострадала так как население перешло на чистый бартер.
Отрывок из письма, отправленного К. Серовым 20 декабря 1920 года со станции Бочкарево во Владивосток Зое Секретаревой
