гдр на бирже что это
Что такое АДР и ГДР. Все самое важное о депозитарных расписках
Законодательство большинства государств запрещает свободное хождение бумаг иностранных компаний, а также вывоз акций отечественных эмитентов. Но как тогда инвесторам приобрести долю в компаниях-нерезидентах мирового масштаба и собрать глобальный портфель?
Эту проблему решили еще в первой половине 20 века. Тогда в Великобритании ввели запрет на вывод из страны национальных ценных бумаг. В то же время и в США наложили вето на движение акций иностранных компаний. Американцы, желающие приобрести бумаги английской компании, решили создать депозитарные расписки, которые как раз дают на владение одной или нескольких акций (облигаций) иностранного эмитента.
В 1927 г. банк Morgan Guaranty разработал первые ДР на акции британской сети универмагов Selfridges для обращения на Нью-Йоркской уличной бирже (ныне Американская фондовая биржа). Если точнее, эти расписки называются АДР, то есть американские депозитарные расписки (ADR, American Depositary Receipts).
Британские управляющие компании, стремящиеся получить за свои акции американские доллары, также в немалой степени содействовали появлению АДР.
Развитие рынка депозитарных расписок сильно затормозила Великая депрессия 1929 г. Однако с течением времени он начал расширяться, достигнув пика в 90х годах. ДР появились и в других странах — их назвали глобальные депозитарные расписки (Global Depositary Receipt — GDR).
Есть также и российские (РДР), появившиеся в 2010 г. на торгующиеся на Гонконгской бирже акции UC Rusal, европейские (EDR), сконструированные Citibank в сотрудничестве с Парижской фондовой биржей, японские депозитарные расписки (JDR), разработанные Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation и Citibank.
Между тем, российское законодательство не запрещает иностранным компаниям выводить свои акции на фондовую биржу без РДР. Например, на Санкт-Петербургской бирже представлены акции иностранных компаний, например, Google, Amazon и прочие. А на МосБирже можно встретить акции российских компаний, зарегистрированных за рубежом, например, на бирже есть и акции и РДР Русала.
Виды распиcок
Депозитарная расписка (ДР) — это вторичная ценная бумага, свободно обращающаяся на фондовом рынке. Она выпускается депозитарным банком в форме сертификата, который удостоверяет право на владение определенным количеством акций (или облигаций) иностранного эмитента.
Их история, как мы уже отметили, началась с создания АДР, которые подразделяются на 5 видов. Бывают неспонсируемые (unsponsored) и спонсируемые (sponsored) АДР четырех уровней. Остановимся на них более подробно.
Неспонсируемые программы проводятся депозитарным банком на акции, которые уже есть в обращении. При этом инициатором выпуска может быть как сам банк-депозитарий, так и крупный акционер.
При выпуске депозитарных расписок между депозитарным банком и эмитентом не заключается официального договора. Основное достоинство этих бумаг заключается в том, что при их выпуске Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) предъявляет минимальные требования по предоставлению финансовой отчетности о деятельности эмитента акций. SEC требует только документы, подтверждающие полное соответствие деятельности компании-эмитента и ее ценных бумаг (акций и облигаций) законодательству страны эмитента.
Тем не менее, неспонсируемые ADR торгуются только на внебиржевых рынках OTC (Over-the-counter market) и котируются в «Розовых страницах» (Pink sheets) — ежедневный бюллетень, публикующий цены маркет-мейкеров внебиржевого рынка, или в электронном бюллетене ОТС Bulletin Board. На официальные биржи и площадку NASDAQ доступа к ним нет, что является основным недостатком подобных расписок.
Спонсируемые АДР получили куда большее распространение, поскольку именно они позволяют компании привлекать новый капитал. Инициатором выпуска спонсируемых расписок является сам эмитент, а производятся они как на ценные бумаги в обращении, так и на новые.
Выделим несколько основных уровней программ спонсируемых АДР: первый, второй, третий и по правилу 144A/REG S. Чем выше уровень депозитарных расписок, тем жестче для компании требования по раскрытию информации зарубежных участников рынка.
ADR I (АДР первого уровня), как и неспонсируемые программы, требует выполнения минимальных требований SEC, в том числе компания не обязана публиковать отчетность по стандартам US GAAP. Такие расписки выпускаются на акции, которые уже находятся в обращении. Также отличаются низкими расходами на организацию. АДР этого уровня обращаются на внебиржевом рынке, цены на них публикуются ежедневно на «Розовых страницах» и Bulletin Board. Такие АДР служат повышению ликвидности уже существующих акций и более высокой их оценки.
ADR II (АДР второго уровня) также выпускаются на уже выпущенные акции, но уже требуют от эмитента предоставления в SEC отчетности по американским стандартам. Однако, в связи с этим расписки второго уровня могут обращаться на NYSE, AMEX или на площадке NASDAQ.
Стоит отметить, что расписки второго уровня встречаются крайне редко, ведь требования Комиссии по ценным бумагам и биржам по предоставляемым документам тут практически такие же, как и на третьем уровне. Поэтому с ADR I компании чаще сразу переходят на ADR III.
ADR III (АДР третьего уровня) уже позволяют выпускать расписки на акции, проходящие первичное размещение, и преследуют цели привлечения нового капитала. Этот уровень еще называют «публичным предложением». Здесь со стороны SEC к эмитенту применяются наиболее полные требования по регистрации программы и предоставления отчетности в соответствии с американскими стандартами. Стоимость осуществления этой программы самая высокая. Публичные ADR III уровня котируются в системе NASDAQ, на NYSE и AMEX.
И наконец, ограниченные программы АДР по правилу 144A, которые дают возможность выпускать расписки для ограниченного круга квалифицированных инвесторов, предназначенные для торговли в США. Эту программу называют «частным размещением». В этом случае регистрация в SEC не требуется, а размещение происходит в системе PORTAL (Private Offerings, Resales and Trading through Automated Linkages).
Эта программа позволяет получать дополнительное финансирование с упрощением процедур предоставления информации и регистрации, но при этом ограничивает круг инвесторов.
Положение S (Reg S) предусматривает, что в США не проводится никаких прямых действий по продаже данных ценных бумаг. Такие АДР предназначены для продажи на международном рынке, при этом регистрация в SEC не требуется. Reg S используют в сочетании с правилом 144A.
Российские компании чаще выпускают ADR I уровня, а также по правилу 144A, так как они ведут отчетность по стандартам МСФО, что является недопустимым при листинге на американской бирже. Американское законодательство требует большей открытости от компаний, а эмитенты могут неохотно раскрывать большой объем информации о себе, собственниках, аффилированных структурах и другие сведения.
Депозитарные расписки выпускаются в банках-депозитариях. Самые крупные эмитенты — банки Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup. Разберем подробнее механизм выпуска расписок.
Выпуск депозитарных расписок
Банк-депозитарий и банк-кастодиан играют ключевую роль при реализации проекта выпуска ДР. Между эмитентом акций и иностранным банком-депозитарием, который выпускает расписки, заключается депозитарный договор, в котором указаны полное наименование эмитента, информация о месте его нахождения, почтовый адрес, дата принятия решения о выпуске и наименование уполномоченного органа эмитента ДР, утвердившего это решение, сведения о наименовании и месте нахождения эмитента ценных бумаг, их вид, категория (тип), номинал и другие аспекты.
В стране эмитента акции депонируются в специальном банке-кастодиане (хранителе), с которым у депозитарного банка заключен соответствующий кастодиальный договор. Эти акции, хранящиеся в банке-кастодиане, являются залогом для выпуска расписок банком-депозитарием, которые представляют собой право собственности на владение одной или нескольких акций эмитента.
Стоит помнить, что ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, размещаются в соответствии с иностранным правом (и наоборот). Поэтому депозитарные расписки могут приобретаться иностранными инвесторами в соответствии с собственным законодательством, в то время как договоры в большей степени регулирует законодательство страны эмитента.
Выпуск можно рассмотреть на примере РДР на представленной ниже схеме.
Обращение депозитарных расписок
После того как выпуск и первичное размещение депозитарных расписок завершены, начинается процесс их обращения на вторичном рынке.
Если инвестор хочет купить депозитарные расписки зарубежной компании, он дает поручение своему брокеру. У брокера есть выбор: он либо покупает уже существующие расписки, либо обязывает депозитария выпустить новые. Брокер приобретает ценные бумаги либо через свои отделения, работающие в стране компании-эмитента, либо через брокеров, работающих на фондовом рынке эмитента.
Брокер, работающий на фондовом рынке страны компании-эмитента, покупает ценные бумаги этой компании, которые в последствие должны быть депонированы в банке-кастодиане. Банк-кастодиан записывает эти бумаги на счет банка-депозитария, который выпускает депозитарную расписку, и через специальный клиринговый центр (например, Депозитарную трастовую компанию) доставляются брокеру. Завершается процесс покупки поставкой инвестору АДР брокером или кредитование его счета.
Если АДР приобретаются у другого собственника, то они просто переводятся с его счета на счет покупателя.
Продажа АДР является обратным процессом. Инвестор, решивший продать акции, связывается со своим брокером. Здесь опять у брокера есть два варианта: он либо продает другому инвестору, либо продает брокеру, работающему на рынке эмитента, лежащие в основе расписок акции. Когда акции, депонированные под АДР проданы, брокер уведомляет об этом банк-депозитарий, который погашает расписки и сообщает банку-кастодиану о погашении. Кастодиальный банк перерегистрирует акции на нового владельца.
Заключение
Депозитарные расписки являются взаимовыгодным инструментом как для отечественных компаний, так и для иностранных инвесторов, желающих приобрести долю в зарубежной компании.
Для эмитентов это дополнительный источник привлечения иностранного капитала. Они дают возможность выйти на международный рынок, расширяя круг потенциальных инвесторов, ликвидность, курсовой цены акций, а также заработать репутацию.
Для инвесторов же депозитарные расписки дают возможность диверсифицировать портфель, а также получать дивиденды и голосовать. То есть по сути они обладают всеми преимуществами акций. Кроме того, сделка по депозитарным распискам осуществляется по законодательству страны инвестора, поэтому отсутствуют особые трудности при их приобретении.
Что еще более важно, инвесторы смогут извлечь выгоду из более высокодоходных и более рискованных вложений, но без дополнительных рисков перехода непосредственно на внешние рынки, который может привести к отсутствию прозрачности или нестабильности в результате изменения регулирующих процедур.
ГДР и АДР российских компаний в большинстве своем торгуются на европейских биржах, например, LSE, некоторые представлены в США на NYSE и NASDAQ. Ниже представлена памятка по депозитарным распискам иностранных компаний, торгующимся на этих биржах. Стоит учесть, что некоторые из представленных бумаг, также могут обращаться на биржах Германии, а также внебиржевых рынках. Например, расписки Лукойла представлены на биржах Лондона, Берлина, Штутгарта, Мюнхена, внебиржевом рынке США.
В чем разница между акциями и депозитарными расписками?
Есть акции МТС, а есть АДР МТС. Что лучше выбрать для долгосрочных инвестиций? Есть ли разница в надежности и какие вообще отличия?
Михаил, если у вас есть доступ и к акциям, и к депозитарным распискам на эти акции, при выборе между ними подумайте об удобстве совершения сделок и экономии на налогах. С точки зрения надежности большой разницы нет.
Что такое депозитарная расписка
Депозитарная расписка — сертификат, удостоверяющий право собственности на ценные бумаги (акции или облигации), которые торгуются на иностранной бирже. Впервые расписки появились в США, их назвали АДР — американские депозитарные расписки. Бывают также глобальные, российские и некоторые другие — смотря где эти расписки созданы и торгуются.
Расписки нужны, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже.
Депозитарную расписку можно купить и продать на бирже как ценную бумагу. Одна расписка может равняться одной акции, двум, десяти или даже 0,1 акции — когда как.
Например, на Московской бирже торгуются акции Новороссийского морского торгового порта, а на Лондонской есть глобальные депозитарные расписки на эти акции. В одной ГДР сразу 75 акций НМТП.
Или на Лондонской и Московской биржах торгуются глобальные депозитарные расписки X5 Retail Group — «Пятерочка» и другие сети. Одна ГДР равна 0,25 одной обыкновенной акции.
Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды.
МТС: акции или АДР
Акции МТС торгуются на Московской бирже. Одна акция 12 июля 2019 года стоила примерно 268 рублей. Лот из 10 акций обходился в 2680 рублей.
На Нью-Йоркской бирже есть американские депозитарные расписки на акции МТС. В одной АДР две акции МТС, и АДР стоит примерно 8,6 доллара. Это около 542 рублей. Эти же АДР торгуются на Санкт-Петербургской бирже.
От одной АДР этой компании инвестор получит столько же дивидендов, как если бы он имел две акции МТС. Владелец 500 АДР получит дивиденды как за тысячу акций.
С точки зрения надежности большой разницы, на мой взгляд, нет. Но есть разница в использовании налоговых вычетов и, возможно, в удобстве совершения сделок.
Если вы налоговый резидент России и инвестируете через российского брокера, проще всего купить акции МТС на Московской бирже за рубли. Это можно сделать через ИИС и получить вычет на взнос или на доход от сделок. Или можно приобрести бумаги на брокерский счет и не платить НДФЛ при продаже акций, если владеть ими хотя бы 3 года. Это справедливо и для АДР МТС на Санкт-Петербургской бирже.
Купить АДР МТС с помощью ИИС на Нью-Йоркской бирже не получится, так как на ИИС можно работать только с российскими биржами. Если же купить ее в США через обычный брокерский счет, не факт, что вы сможете получить вычет по сроку владения.
Еще акции МТС — российский финансовый инструмент, тогда как АДР — иностранный. Это важно для некоторых госслужащих. Также учтите, что МТС допускает возможность делистинга с Нью-Йоркской биржи.
Стоит ли вообще вкладываться в МТС — отдельный вопрос, который мне кажется более важным, чем выбор между акциями МТС и АДР на них. Ответ зависит в том числе от целей инвестора и выбранного подхода к инвестициям.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Чем отличаются депозитарные расписки от акций: термины и сферы применения
Инвестировать в привлекательную компанию или отрасль обычному инвестору может быть затруднительно, если она торгуется на иностранных биржах. Но сами компании заинтересованы в сторонних источниках финансирования, что привело к выпуску депозитарных расписок. Они позволяют инвесторам стать акционерами без прямой покупки акций или облигаций.
Описание депозитарных расписок
Крупный банк, работающий на местном рынке (он называется банк-кастодиан, или кастоди), приобретает за свой счет и хранит у себя в депозитарии определенное количество акций той или иной зарубежной компании. А для клиентов выпускает расписки на поставку того или иного количества данных акций.
Выгода для компаний заключается в достижении основных целей:
Привлекательность для инвесторов состоит в возможности:
Суть и применение
Депозитарные расписки имеют номинал равный количеству ценных активов, на которое они выписаны. Держатели бумаг получают право на дивиденды. Один такой документ может содержать разное число активов, которое устанавливается при выпуске. Компания на бирже может предлагать одновременно несколько номиналов расписок.
Виды депозитарных расписок
Можно столкнуться с множеством определений этих бумаг, но суть их всегда едина.
В мире существуют 4 вида депозитарных документов.
Американские (ADR)
ADR, в свою очередь, бывают 2 типов:
Европейские (EDR)
Отечественные бумаги появились в 2007 г. Широкого распространения они до сих пор не получили, поскольку зарубежным фирмам легче набрать нужное количество инвестиций на более известных площадках.
Выпуск и обращение депозитарных расписок
Процедура выпуска депозитарных расписок включает несколько этапов:
Покупка совершается исключительно через брокера. Он может выбрать один из двух вариантов бумаг:
Отличия акций от депозитарных расписок
На первый взгляд, акции и депозитарные сертификаты кажутся похожи, но различия все же присутствуют:
В остальном они имеют одинаковую надежность и уровень риска.
Выбор ценных бумаг для инвестирования
Однако основная функция депозитарных бумаг заключается в получении выгоды от инвестирования в ценные бумаги, способные обеспечить хорошую отдачу. И применяются они там, где есть законодательные ограничения на прямое приобретение нужных акций.
Депозитарные расписки стали взаимовыгодным инструментом для организаций, ищущих дополнительные источники инвестирования, и инвесторов, стремящихся пополнить портфель иностранными активами. Сделка проходит по законодательству государства вкладчика, что сводит сложности их приобретения к нулю.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Глобальные депозитарные записки (ГДР, Global Depositary Receipt)
Среди инвесторов на фондовом рынке высокой популярностью пользуются глобальные депозитарные расписки или GDR. Что такое GDR и почему они так востребованы?
Что такое ГДР?
Глобальные депозитарные записки или ГДР (Global Depositary Receipt) – это своего рода сертификат, который выпускается на определенную акцию. Это делается для того, чтобы инвестор, не имеющий доступа к какому-то фондовому рынку, имел возможность купить ту или иную ценную бумагу.
Простыми словами, компания выпускает в обращение акции и заключает соглашение с крупным депозитарным банком, куда акции помещаются на хранение. Вместо них банк выпускает глобальные депозитарные расписки, подтверждающие его владение этими акциями.
Основными эмитентами ГДР являются крупнейшие банки США и Европы, такие, как Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup.
Одна расписка может соответствовать одной акции, а может ее части или пакету акций.
GDR Mail.ru на Московской бирже
Преимущества и недостатки депозитарных расписок
Выводы
Глобальные депозитарные расписки — это отличный способ инвестировать в иностранные компании на удобной вам фондовой площадке. На Московской бирже есть много таких представителей, например ГДР на акции Ленты или Тинькофф. Часть из них даже входит в индекс MOEX.
Депозитарные расписки: что это и как с ними работать АДР, ГДР, РДР
Депозитарная расписка − это не самый популярный термин, но нужно им владеть, чтобы иметь представление относительно того, как функционируют мировые рынки. Депозитарные расписки позволяют инвестировать деньги в акции компаний, которые торгуются на бирже другой страны, не открывая в этой стране брокерский счет. Существует два вида данного инструмента, в статье рассмотрим каждый из вариантов. В целом сформируем у вас представление относительно депозитарной расписки.
Представим, что в наличии акции фирмы X5 Retail Group − это большой ритейлер, представлен на Лондонской фондовой бирже, X5 не размещались на отечественном рынке, а сразу были размещены на Лондонской. Представим, что у вас присутствует желание стать инвестором данной компании, существует два сценария:
Депозитарная расписка − это инструмент, позволяющий участникам рынка из любой страны работать с акциями, торгуемыми на биржевых площадках, расположенных за рубежом. По сути, это удостоверение о владении данной бумагой, которая торгуется на другой бирже. Существует еще второе название данному процессу − вторичные акции.
Московская биржевая площадка − рекордсмен по дивидендам
Виды в большей степени различаются по биржам, на которых они торгуются. Самое большое количество выпущенных депозитарных расписок США или АДР. В Америке, как и в других странах, присутствует запрет на импорт акций иностранных компаний. Чтобы иностранная организация была доступна на бирже США, и могла привлекать американских вкладчиков, потребуется выпустить американские депозитарные расписки.
Первый выпуск АДР состоялся в 1927 году, когда сеть британских универмагов захотела привлечь капитал на рынке США, но по законодательству не смогла это сделать. После завершения Великой Депрессии рынок депозитарных расписок набрал обороты, но самым ярким временем является период 90-х годов, когда американские фонды начали искать возможности для вложения в высокодоходные акции, облигации которые торгуются на развивающихся рынках. Для выполнения всего четко по закону, сработал как раз инструмент в виде депозитарных расписок.
В США представлено свыше 2 тыс. депозитарных расписок, среди которых есть и представители российского сектора: Сбербанк, Новатэк, Роснефть, но большая часть представлена на внебиржевом рынке. Если говорить про голубые фишки, представленные на биржевой площадке США, можно отметить МТС и Мечел.
Переход акций в расписки
Для наглядности рассмотрим ситуацию, что отечественная организация МТС намерена работать на биржах США. Сразу фирма находит custodian bank или банк хранитель. Банк готовит нужные документы и отправляет их в Комиссию ценных бумаг, интересуется, можно ли рассчитывать МТС на работу на рынке США. Комиссия проверяет документы, и дает согласие на размещение.
Чаще всего в роли банка-хранителя представлены крупные финансовые фирмы. Данная банковская организация находит банк депозитария, который располагается на территории США. Депозитарий дает добро на выпуск депозитарных расписок, проводит пиар-кампанию, которая направлена на новых клиентов. После этого депозитарий говорит custodian bank, что нужно определенное количество акций. Custodian bank выкупает нужное число акций с рынка и резервирует у себя. Под залог акций, которые лежат в банке custodian bank, банк депозитарий выпускает депозитарные расписки. Через цепочку посредников выбрасывает на рынок США.
Виды АРД: 4 уровня
Изначально АРД можно разделить на:
Первый тип, или же спонсируемые делятся на 4 уровня в зависимости от степени сложности. Рассмотрим каждый из них более детально.
Уровень 1 − АДР на внебирже США
К данному рынку выдвигаются самые низкие требования, в результате чего большая часть АДР отечественных компаний относятся к данному уровню и доступны именно здесь. Более того, акции могут быть доступны на рынках стран ЕС. Об этом нужно помнить в процессе анализа котировок.
Уровень 2 − оборот расписок на рынке США
К этим инструментам выдвигаются более жесткие требование. Более того акции должны быть одобрены Комиссией ЦБ и биржевыми площадками. Кроме этого одобрение требуется от фондовой платформы. Если говорить о примерах отечественных компаний, то здесь МТС и Мечел.
Уровень 3
Это расписки на повторно имитируемые акции, зарегистрированные в США.
Уровень 4 − действие по правилам 144А
Доступ открывается исключительно для крупных, влиятельных институциональных вкладчиков США, инвестирующих в активы минимум 100 млн. долларов. Чаще всего это расписки, которые представлены на уровнях 1 и 2.
Зачем наличие депозитарных расписок компании?
Здесь все предельно просто и прозрачно. Для наглядности рассмотрим ситуацию. Итак, отечественная организация вышла на биржу США и получила большое количество упоминаний в газетах, популярных печатных изданиях, это позволило улучшить репутацию. Благодаря таким процессам и работе с крупными банками других стран, отчетность подтверждается регулирующими фирмами США. Но, в реальности ситуация такова, что фирма выпускает исключительно расписки на бирже США, котировки даже на Мосбирже будут расти, на основе улучшения репутации и надежности самой организации.
Преимущество в такой ситуации прослеживается еще в том, что фирма за счет выхода на иностранную площадку открывает для себя доступ к дополнительным инвестициям из за границы. Как известно, что большие деньги вращаются как раз на площадках США, и акции фирмы становятся ликвидными.
Почему иностранному инвестору нужно приобрести депозитарные расписки?
Представим для наглядности ситуацию, что вы фермер в Америке, и нацелены приобрести акции компании МТС. Для начала попробуете открыть счет у брокера РФ, для покупки акций. Ситуация и сам процесс будет сложным, поэтому проще отыскать отечественную компанию и самостоятельно выйти на биржевую площадку. Затем приобрести расписки по выбранному активу, отталкиваясь от законодательства в стране и нюансов касательно местных законов.
Более того, фермер в таком случае может пополнить портфель распиской на акции фирм, которые представлены на рынках развивающихся стран. Такие активы отличаются хорошим потенциальным ростом и способны предоставить отличную дивидендную прибыльность, нежели компании США. В таком случае инвестор может получить выплаты по расписке, и даже сразу в национальной валюте − долларах.
Что представляют собой глобальные депозитарные расписки (ГДР)?
Ранее в статье шла речь относительно того, что расписки США − это классический инструмент. При этом расписки могут выпускаться также на других биржевых площадках, расписки, выпущенные на других мировых биржах, не на США называются глобальные депозитарные расписки.
Акции компания РФ весьма часто обладают расписками на крупных биржах стран Европы. Самыми популярными считаются биржи Лондона, Люксембурга, Сингапура, Гонконга.
Очень интересный факт, что одна расписка, может быть приравнена к 1-2-10 акциям и даже к десятой части инструмента. Для наглядного примера. В расписки МТС входит две акции компании, получается, что держатель расписки получает дивиденды, если был пользователем двух акций.
Другая ситуация, акции Норникеля, на Мосбирже представлены по цене 17 тыс. рулей, имеют депозитарные расписки на биржах ЕС и здесь выставлены цены совсем другие. Как вариант, цена на расписку на бирже Франкфурта 15 евро, в Лондоне 26 долларов.
На территории РФ была когда то предпринятая попытка запустить личный рынок расписок, которые выпускались через отечественные банки-депозитарии и проходили регистрацию в Центробанке.
Единственный РДР, который был представлен на территории РФ − это акции Лукойл, выпущенные биржей Гонконга. Затем спустя время активы были реконвертированы снова в акции, что стало основой для заморозки развития.
Российская Федерация это одна из стран, в которой граждане имеют возможность приобрести акции зарубежных компаний напрямую, используя СПБ биржу. В результате чего, выход на зарубежные рынки через депозитарные расписки не самый востребованный инструмент. Но, возможно, что в ближайшее время будет закрыта покупка иностранных акций для инвесторов без квалификации.
Зачем инвесторам в целом депозитарные расписки? Одна самая базовая опция − это доступ к акциям компаний России, проводящие размещение на площадках за рубежом, а на местном рынке они доступны исключительно в виде расписок. Самым базовым примером является X5 Retail Group, представленная на Мосбирже в качестве расписок под тикером Five.
Теперь вы знаете, как работает этот инструмент, какова суть его существования в целом на финансовых мировых рынках. Можно сказать, что депозитарные расписки − это просто помощник для иностранных вкладчиков, которые желают выйти на зарубежную биржевую площадку.