что будет в мире если мировая экономика рухнет
Что будет с экономикой России в 2022 году и мнение экспертов
По оценкам экспертов, мир в 2022 году ожидает по меньшей мере 3 кризиса: финансовый, энергетический и пандемийный. Два часа назад стали известны основные прогнозы для России – рассказываем, что будет с экономикой, каковы перспективы развития в 2022 году, узнаем мнение экспертов.
Что будет с экономикой России в 2022 году
2022-2024 годы, по оценкам экспертов, станут сложными для всего мирового сообщества. Ожидаются климатические изменения с подорожанием энергоресурсов, повышение уровня инфляции, некоторые говорят о девальвации рубля. Разберем подробно перспективы развития России на ближайшие годы с учетом ожиданий основных экономических рисков.
Инфляция и пандемия
В следующем году одна из вещей, которая пугает экспертов – не прекращающая расти инфляция. 22 октября этого года ЦБ повысил ключевую ставку в шестой раз, и на этот раз темп повышения был увеличен. Рост цен показывает ускорение в 7,8%, но по факту инфляция гораздо выше прогнозов. На конец 2021 года по оценкам аналитиков показатель может достигнуть цифры 8%. Это может произойти из-за ограничений роста производств по причине оттока мигрантов из страны.
При этом сильно повышена популярность потребительских кредитов – люди берут деньги на свои нужды, не задумываясь о том, что еще больше подогревают инфляцию. Вкупе с бумом социальных выплат для сдерживания ее роста ситуация выглядит нестандартно – нет проблемы с безработицей, количество вакансий растёт, но мировые цены на продовольствие тоже растут. Экономика еще никогда не была в таком положении – дальнейшее прогнозирование практически не работает, поскольку темпы реальной экономики определить в таком случае невозможно, а математические методы не дают ясной картины будущего.
В 2022-2024 году даже Счетная палата России ожидает весьма пессимистичный сценарий по поводу того, что будет с экономикой России. Прогнозы МВФ с показателями роста мировой экономики в 4,9% выглядят как минимум слишком амбициозными, особенно задача по реализации внутреннего валового продукта на 4%.
Максим Решетников, министр экономического развития, предполагает, что восстановительные периоды российской экономики вошли в период стагнации. Потенциал исчерпал себя, хоть прогноз роста и составил 3,8-4,2%.
Многие, кто предрекал в начале 2021 года бурный экономический рост в Российской Федерации, были правы лишь отчасти. Новые локдауны были ожидаемы, но не в таком качестве, какими выступают сейчас. Намечающиеся в ближайшее время ограничения продлятся минимум до февраля, что несомненно повлияет на состояние экономики России. Снижение показателей деловой активности, снижение роста ВВП и повышение планки ликвидности – все это может обнулить темпы роста в 2021 году, который случился за счет всплеска цен на сырьевом рынке. По оценкам аналитиков, рост ВВП в 2022 году будет около нулевых значений, в 2023 ускорится на 3-4%, но уже в 2024 снизится до 2-3%.
Нефть, газ и рубль
Все уже наверняка хотя бы раз слышали об энергетическом кризисе, который ожидается в 2022-2023 году. Недостаток энергосырья может сыграть на руку экономике России, но только этой зимой. Нефть, уголь – то, чем РФ может кормиться еще пару лет, пока Европа замерзает и не может позволить себе подорожавший газ. Китай, который прекратил закупать энергоресурсы у Австралии, также находится на грани упадка по сырьевым запасам. В любом случае на фоне подорожавшего российского газа с Северным потоком-2 повысило свой ценник и сжиженное сырье из США, вытащив многие компании из ямы банкротства. Картина энергодефицита продлится не более года, в течение которого РФ должна найти себе новые источники дохода.
Также в 2022 году ожидается снижение стоимости металлов и пшеницы из России, что также будет уменьшать приток капитала в страну. С учетом того, что в Российской Федерации явно существует проблема с вакцинацией, индекс деловой активности в ближайшие годы будет находиться на низких значениях.
Если разовьется сырьевой и энергетический кризис, у России в течение некоторого времени будут козыри на руках, но мировое сообщество и Европа не позволят себе долго зависеть от сторонних поставщиков энергии, а значит, сырьевой бум продлится не так долго, как хотелось бы. На глобальном уровне ожидается стагфляция – состояние, когда депрессия в экономике будет сочетаться с экономическим спадом и ростом цен. При этом страдают прежде всего потребители, на которых ложатся цены раскрученной спирали инфляции.
Перспективы развития России в 2022 году
Снижение экономики России в ближайшие годы не избежать – нас ждет как минимум энергопереход. В ближайшие годы цены на нефть и углеводороды будут падать, параллельно повысится интерес инвесторов к «зеленой энергетике». При этом негативный опыт с солнечными панелями и ветряками показал только один путь – водородная энергия. Часть крупнейших российских нефтяных и газовых компаний уже строят стратегию по переходу на водород, а значит стандарты будут соблюдены, и капитализация останется прежней или вырастет.
Мнение экспертов! В стране наблюдается рост интереса к инвестициям. Популярность частных вкладов не просто так возникла – стимулирование со стороны правительства этого сектора является одним из драйверов экономики. Люди больше не хотят просто вкладывать деньги под процент в банке – многих интересуют более привлекательные дивиденды известных компаний и защитные активы в виде облигаций. Однако, с другой стороны, недостаточно благоприятный климат мировой экономики и растущие налоги снижают привлекательность частного инвестирования.
На данный момент в экономике России наблюдается ловушка невысокого роста, из-за которой экономические перспективы страны (как и мирового сообщества) выглядят туманными. Рассинхронизация выделенных ресурсов на расширение инвестиционной активности сочетается с ростом ключевой ставки, что сдерживает потребительский спрос и расшатывает рубль. Налицо искусственное занижение потенциала рубля за счет стабилизации цен на сырьевых и продовольственных рынках.
Итоги
Строить перспективные прогнозы на дальнейшее развитие России довольно сложно. Хождение по тонкому льду повышения ключевой ставки и диктат условий в атмосфере энергетического кризиса могут вызвать недовольство как внутри страны, так и во внешней политике. Возможно, все предыдущие кризисы были лишь репетицией, и экономика неизбежно циклична – с процессами обесценивания денег, нехваткой продовольствия и ресурсов. В любом случае пара ближайших месяцев покажет, что будет с экономикой России в 2022 году, куда развернется вектор, и тогда картина станет более понятной.
В ожидании кризиса: Баффет, ЦБ, Греф, Дерипаска, Мобиус. Почему они ждут проблем уже в 2022 в 2023 году?
Видео — в ютуб. Подпишитесь на канал — будьте в курсе!
ЦБ включил возможность мирового кризиса в 2023 году в альтернативные сценарии развития экономики.
Все сценарии опубликованы в проекте основных направлений денежно-кредитной политики регулятора до 2024 года. Ссылка под видео.
Согласно сценарию, в 2023 году мировая экономика может столкнуться с глобальным финансовым кризисом, если нормализация денежно-кредитной политики развитых стран будет сопровождаться неустойчивой динамикой финансовых рынков на фоне пузырей в ценах активов.
В таком случае, существенное повышение ставок может повлечь за собой резкое ухудшение настроений инвесторов и обострение долговых проблем по всему миру.
Замедление экономической активности на фоне кризиса приведет к падению спроса и снижению цены на нефть Urals почти вдвое,
Российская экономика во время этого кризиса в 2023 году потеряет 1,4–2,4%.
«Восстановление будет затяжным и растянется на несколько кварталов, однако уже к 2024 году темпы прироста российской экономики достигнут 3,0–4,0%.
В то же время возвращение на уровень 2022 года произойдет только к концу прогнозного горизонта.
В этом сценарии предполагается, что финансовый кризис, как и в 2008 году, приведет к снижению инвестиционных расходов в гораздо большей степени, чем потребительских.
начало кризиса и сопутствующее ослабление рубля обернутся ростом рисков для финансовой стабильности.
При таком развитии событий в начале 2023 года ЦБ намерен «решительно ужесточить денежно-кредитную политику», чтобы обеспечить стабильность цен,
но по мере снижения проинфляционных рисков и нормализации инфляционных ожиданий регулятор смягчит политику, «что окажет поддержку восстановительному росту экономики в 2024 году».
Также Герман Греф предупредил, что новый мировой финансовый кризис может наступить в среднесрочной перспективе.
По его словам, на рынке «очевиден перегрев».
Греф напомнил, что Федрезерв США уже объявил о планах сокращения программы скупки активов. Опасности нет, пока программа продолжается, но лучше «переоценить риски», добавил глава Сбербанка.
Греф заключи, что перегрев очевиден, целый ряд индикаторов говорит об этом. И, опасность в среднесрочной перспективе, к сожалению, присутствует»
Герман Греф также представил прогноз «Сбера» по поводу перехода на возобновляемые источники энергии.
Греф назвал возможные последствия «зеленого» перехода для экономики России – это падение экспортной выручки,
сокращение занятости, проблемы моногородов,
утрата лидерства мировой энергетики, потери бюджетных доходов, потенциальные проблемы при отсутствии трансформации у энергетических компаний и банкротства ряда этих компаний».
Так, прогнозируемые последствия для энергетического экспорта — падение производства нефти и нефтегазового конденсата на 72%, газа — на 52%, энергетического угля — на 90%.
К 2035 году бюджет потеряет 5 трлн нефтегазовых доходов, а ВВП России — 7,7%.
До 14% составят потери реальных доходов населения. Негативные последствия в первую очередь ощутят регионы с высокой долей добычи энергоресурсов.
Чрезмерный оптимизм относительно зеленой энергетики может быть опасным и привести к недостаточным инвестициям в традиционную энергетику, дефициту производства и высоким ценам. Ждем высокой волатильности».
По словам министра экономического развития Максима Решетникова, есть риск в «форсированном» энергопереходе, который может привести, например, к скачку стоимости металла как минимум на 20%.
«Есть риск инфляции, вызванный мировой повесткой», поэтому важно «уйти от романтизма и перейти к конкретным расчетам» и не упустить возможности в развитии альтернативной энергетики.
Дерипаска рассказывая о будущем мировой экономики предупредил, что «Нас ждут тяжёлые испытания».
Дерипаска считает, что лечение и реабилитация переболевших COVID-19 могут увеличить мировой уровень инфляции до 4–5%.
Сейчас в развитых странах, по его словам, уровень инфляции составляет около 1,5%.
Миллиардер убеждён, что длительный период реабилитации после болезни увеличит нагрузку на страховые компании. Как следствие, необеспеченные эмиссии приведут к росту инфляции.
Миллиардер считает, что «нас ждут тяжёлые испытания», так как одна половина населения вакцинировалась, а вторая потеряла иммунитет. В результате «нас ждёт ещё как минимум две волны».
И мы ещё очень далеки от постковидной эпохи. Страны отказались от жёстких мер по борьбе с ковидом, понадеявшись на вакцинацию».
«Новые штаммы дают серьёзные осложнения, поскольку вирус мутирует. Список его последствий для организма становится всё более зловещим. К тромбозу, диабету, заболеваниям лёгких добавилось ещё и поражение почек».
по данным американских учёных, спустя 1–6 месяцев после заражения COVID-19 у некоторых людей развиваются болезни почек, а их функциональность падает на 30%, что эквивалентно старению на 30 лет.
Марк Мобиус заявил об угрозе обесценивания денег в следующем году.
Мировые валюты ждет значительная девальвация из-за беспрецедентных стимулирующих мер, принятых регуляторами во всем мире. Инвесторам стоит подготовиться к обесцениванию валют и вложить часть средств в золотые слитки.
По его словам Марка Мобиуса, чтобы справиться с кризисом, центральные банки и правительства по всему миру приняли беспрецедентные денежно-кредитные и фискальные стимулы.
Учитывая «невероятное количество напечатанных денег», в следующем году валюты таких стран ждет значительная девальвация, в связи с этим, уверен Мобиус, инвесторам следует вложить в «физическое золото», то есть слитки и монеты, до 10% средств своего портфеля.
Мобиус считает, что Будет очень, очень хорошо иметь физическое золото, к которому вы можете получить доступ немедленно.
В прошлом году стоимость золота выросла до рекорда, так как пандемия коронавируса вызвала рост спроса на защитные активы.
Сработают ли предсказания кризиса в этот раз могут не сработать?
Многие пытаются по «индикатору Баффета», который раньше уже «предупредил» о двух кризисах, предсказать новый обвал рынка.
Несмотря на пандемию, локдауны и колоссальные потери в ВВП, рынок ценных бумаг США процветает последние полтора года.
Индекс S&P 500 сейчас уже на 40% выше допандемических показателей, Nasdaq 100 — на 75% выше.
Индексы растут на фоне колоссального падения экономики, что вызывает совершенно справедливые опасения инвесторов, что рынок перегрет и вскоре нас ждет череда тяжелых и нескончаемых коррекций.
Подогревают опасения того, что кризис близко, индикаторы «перегретости» рынка.
К примеру, «индекс Баффета» — любимый инструмент Уоррена Баффета.
Он считает его лучшим индикатором для оценки состояния рынка.
Индикатор рассчитывается как рыночная капитализация всех торгуемых американских акций Wilshire 5000 Total Market,
которая делится на ВВП США, то есть оценивает отношение американского фондового рынка к размеру всей экономики США.
Считается, что если «индекс Баффета» ниже 75%, рынок несправедливо дешев, а если он превышает 115% — перегрет.
Этот индикатор в своей время «предсказал» крах доткомов
кризис 2008 года (достиг уровня 107%).
сейчас этот показатель уже превысил 200%:
компании в США оцениваются дороже, чем два американских ВВП.
С индикатором не поспоришь — акции сейчас значительно переоценены. Но действительно ли, если это предупреждение о том, что скоро рынок обвалится?
В жизни все отнюдь не так просто.
Поэтому, даже если какой-то индикатор предсказал прошлые кризисы, далеко не факт, что он предскажет следующие.
То, что произошло с мировой экономикой в 2020 году и происходит до сих пор — это случай, которого мы раньше никогда не наблюдали.
Во-первых, никогда в истории не было так долго настолько низкой реальной процентной ставки.
Сейчас доходность американских годовых казначейских облигаций колеблется в районе 0,06-0,07%. Инфляция в США в июне достигла 5,4%.
Так что реальная ставка (номинальная за вычетом инфляции) в американской экономике сейчас не просто в отрицательной области, а в крайне отрицательной и составляет менее минус 5%.
Во-вторых, в мировую экономику никогда не было влито столько ликвидности.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) — более, чем на €3,3 трлн.
Процесс этот длится уже более полутора лет и не прекращается. На самом деле, такие гигантские, невиданные доселе денежные инъекции могут выйти боком.
Балансы мировых центробанков раздуты до немыслимых пределов.
При этом ответственные лица, сохраняя полную невозмутимость, говорят о том, что ситуация под контролем.
ФРС планирует начать сокращать стимулы, но, судя по всему, делать это она будет очень мягко и осторожно.
В перспективе это может привести к серьезному финансовому кризису в том случае, если ЦБ начнут «сливать» выкупленные активы.
В-третьих, никогда так сильно не колебался мировой ВВП, в том числе развитых стран.
Например, ВВП США во втором квартале 2020 года упал на 31,4% по сравнению с предыдущим кварталом, а в следующем квартале уже взлетел на 33,4%.
В описанных условиях многие известные нам законы могут попросту не работать.
Поэтому, чтобы предсказать, когда же наступит обвал рынков, ориентироваться нужно, в первую очередь, на здравый смысл.
До начала кризиса 2008 года финансовая система была значительно более закрытой, и, как следствие, более предсказуемой.
Раньше количество денег в системе было ограничено.
К примеру, за первые пять лет 21 века денежная масса в США (денежный агрегат М2) выросла на 36%, а ВВП США — на 27%.
С 2013-го по 2017 годы росту ВВП США на 21% соответствовал прирост денежной массы на 30%.
За 2020 год М2 вырос на 40%, а номинальный ВВП США упал при этом на 24%.
Например, раньше, если весь мир активно закупался ценными бумагами, то новым деньгам неоткуда было взяться, если не происходил вброс ликвидности от регулятора, и рынки неизбежно падали.
Или, к примеру, если все сидели в ценных бумагах в ожидании, когда кто-нибудь еще купит, рынки падали.
Сегодня картина совершенно другая — постоянно идут вливания денег в финансовую систему.
С 2020 года по настоящее время, для сравнения, — в два раза больше.
Важным индикатором избытка ликвидности на финансовом рынке является объем размещенных средств банков в ФРС в рамках обратного РЕПО –
Это сделка купли ценной бумаги с обязательством обратной продажи через определённый срок по заранее определенной в этом соглашении цене.
Ликвидности настолько много, что банки готовы размещать ее в ФРС под «смешные» 0,05%.
В условиях открытой системы, когда свежие деньги ежемесячно вливаются на фондовый рынок, глупо рассчитывать, что все пойдет по обычному сценарию.
Пока стимулы от центральных банков сохраняются, даже если в меньших объемах, рассчитывать на какие-либо драматические встряски не стоит.
В случае серьезной паники рынок теоретически может упасть на 5-7%.
Однако практически это вряд ли возможно, так как из-за избытка ликвидности любые «просадки» будут, очевидно, достаточно быстро выкупаться.
И что-то изменится только в случае глобальных изменений в самой системе.
Эти просадки и выкупаются, и все разговоры региональных представителей ФРС о начале сворачивания стимулов особого впечатления на рынок не производят.
Новые максимумы по ключевым индексам американского фондового рынка обновляются с завидной регулярностью.
В такой ситуации максимум на что можно рассчитывать — это на рост волатильности.
Волатильность наверняка ждет нас в ближайшие месяцы, но пока этот насос будет накачивать воду в море фондового рынка будет только наполняться, эта волатильность будет приводить к перетокам капитала, а не к кризису.
Когда же стоит начать всерьез бояться кризиса?
Как только система станет более закрытой.
сегодняшняя финансовая система по сути «подкачивается стероидами».
Риски начнут возрастать, когда эффект этих «стероидов» начнет снижаться.
Сейчас ликвидность вливается в экономику и, судя по всему, продолжит вливаться.
ЕЦБ не планирует сворачивать покупку активов до 2022 года.
ФРС начнет сворачивать стимулы в этом году, но крайне осторожно и постепенно.
Даже если ФРС в два раза снизит объемы вливаний, все равно фондовый рынок будет пополняться на десятки миллиардов долларов в месяц и такие вливания все еще будут поддерживать цены на высоких уровнях.
Вывод: ориентироваться на стандартные индикаторы в нестандартных условиях не имеет большого смысла.
Когда начинать готовиться к обвалу на фондовых рынках не совсем понятно.
Как правило, коррекция начинается задолго до того, когда тот или иной «черный лебедь» прилетает на рынок. Когда он уже здесь — поздно, и начинается настоящий обвал.
В таких условиях важно сохранять голову холодной, не держать все яйца в одной корзине, не пытаться угадать движения рынка или тот момент, когда «тряхнет».
И осознать, что при наступлении кризиса потери все равно будут, и главная задача — попытаться их минимизировать.
ЦБ описал сценарий глобального кризиса в 2023-м. Какие рынки под угрозой?
В числе альтернативных сценариев макроэкономического развития, которые рассматривает Банк России, — наступление в 2023 году мирового финансового кризиса, сопоставимого по масштабам с кризисом 2008–2009 годов. По мнению регулятора, такой сценарий может реализоваться, если одновременно произойдут два события — быстрое и существенное ужесточение монетарной политики в США и разрыв пузырей на финансовых рынках.
ЦБ не уточнил, в каких активах могут сформироваться и лопнуть пузыри, лишь отметив слишком значительный «спекулятивный» рост рынка корпоративных облигаций и общий рост долговой нагрузки мировой экономики.
«РБК Инвестиции » спросили у аналитиков, какие активы сейчас перегреты больше всего, как скоро может лопнуть образовавшийся пузырь и как это отразится на российском рынке.
Какие сегменты рынка сейчас перегреты?
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест»: «Основные признаки пузырей, безусловно, присутствуют на рынке акций, учитывая, что основные индексы развитых и развивающихся стран торгуются с мультипликаторами P/E, заметно превышающими долгосрочные уровни. Близкими к историческим минимумам остаются и кредитные спреды (то есть дополнительная доходность сверх американских госбондов) на мировом долговом рынке. Наконец, на фоне пандемии двузначными темпами измерялся рост цен на недвижимость, что также может нести риски в случае резкой коррекции на финансовых рынках».
Дмитрий Долгин, главный экономист ING по России и СНГ: «За последние годы произошла очень большая монетарная накачка в мире, по сути, за счет значительного увеличения баланса ФРС и притока долларовой и другой ликвидности. Все крупнейшие центральные банки проводили политику количественного смягчения, и эти дополнительные деньги шли не в реальную экономику, а в основном на финансовые рынки — на рынок акций, облигаций, сырья и в недвижимость. И если в дальнейшем это не будет подкреплено ростом производительности труда и сопоставимым ростом экономики, то дисбалансы будут накапливаться».
Как скоро могут лопнуть эти пузыри?
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест»: «Многое будет зависеть от характера монетарной политики в США, Европе и других крупнейших странах, отношения инвесторов к риску, состояния глобальной экономики. Кризисы последних 10–15 лет научили монетарные и фискальные власти действовать с запасом и опережением. С одной стороны, это породило пузыри, но с другой — было направлено на минимизацию негативных экономических последствий, затрудняя эффективность «очищающего» механизма любого кризиса».
Владимир Тихомиров, независимый эксперт: «С учетом разогретости рынков и их длительного роста на фоне слабой экономики коррекция может произойти в довольно короткое время — достаточно всплеска оттока капитала с наиболее рисковых рынков/активов. По цепочке мы можем увидеть резкое ослабление валют, рост долговых и бюджетных проблем и т. д.».
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «В целом предсказывать пузырь и когда он лопнет — это пытаться угадать триггеры, которые могут сработать. Зачастую они и являются теми самыми «черными лебедями», которые мы как экономисты предсказать, к сожалению, не можем. Но объективно риск такого кризиса в ближайшие один-два года очень высок.
Чем дольше сохраняется ультрамягкая денежно-кредитная политика, тем выше стоимость активов, и объемы долгов адаптируются именно к такой мягкой политике. Поэтому любое ужесточение после длительного периода мягкой политики может привести к риску неплатежеспособности и к серьезным обвалам на рынках. Так что вопрос будет упираться, скорее, в то, готовы ли вообще центральные банки останавливать рост инфляции, рискуя финансовой стабильностью».
Большие фонды уже ребалансируют активы, готовясь к падению рынков
Во втором квартале самой большой покупкой крупнейшего хедж-фонда мира Bridgewater Associates, созданного американским инвестором Рэем Далио, стали акции Coca-Cola — его позиция в этих бумагах выросла на 2,565 млн акций. На втором месте по объему — пакет ценных бумаг ETF на акции развивающихся рынков iShares MSCI Emerging Index Fund, далее следуют акции торговой сети Walmart и двух производителей потребительских товаров — Procter & Gamble и Johnson & Johnson. Одновременно Bridgewater Associates почти в два раза сократил свою позицию в фонде SPDR S&P 500 ETF Trust, который отслеживает акции индекса широкого рынка США S&P 500.
Насколько пострадает российский рынок?
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «Последствия для России будут однозначными: если произойдет сильная коррекция, она тут же будет отзеркалена у нас, возможно — с меньшей амплитудой, так же, как мы наблюдали в 2020 году. Тогда совпали два процесса — выход на рынок физлиц и кризис с бегством институционалов от риска. В результате российские розничные инвесторы выкупали акции, из которых выходили иностранные инвесторы. Это помогло рынку не так сильно упасть и затем вытащило его со дна. В том случае, если российские инвесторы не так сильно испугаются, коррекция предполагается меньше. Но то, что она будет связана с глобальным падением рынков, однозначно».
Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка: «Обвал рынков развитых стран приведет к оттоку капитала с других рынков. Кроме того, в случае резкого разворота рынков могут стать банкротами те финансовые компании, которые не успеют подготовиться к изменению финансовой конъюнктуры. Это может спровоцировать панические продажи на рынках, то есть разрыв цепочек финансового посредничества и общий финансовый кризис, затрагивающий банки, компании и население».
Владимир Тихомиров, независимый эксперт: «Развивающиеся рынки — включая российский — страдают в условиях коррекции больше, чем развитые, так как риски инвестирования на них традиционно выше. В то же время развитым рынкам — особенно рынкам США — помогает возвращение инвесторов в случае кризиса. В то время как на развивающихся рынках усиливается отток капитала, что усугубляет проблемы, на рынке США такие проблемы отчасти нивелируются притоком капитала с других рынков. Поэтому степень падения развитых рынков в периоды кризиса всегда меньше, чем развивающихся. Если брать исторические сравнения, то рынок США может упасть на 10–20%, в то время как рынок РФ — на 30–40%».
Дмитрий Долгин, главный экономист ING по России и СНГ: «За последние шесть-семь лет Россия повысила уровень макроэкономической защиты через высокий рост резервов, снижение внешнего долга, дедолларизацию внешних обязательств и активов, в том числе государственных. Частный сектор сейчас также поддерживает сбалансированную денежную позицию, что отличается от ситуации 2006–2007 года. Тогда были сильны ожидания экономического роста и укрепления рубля, поэтому иностранных обязательств было больше, чем активов.
Сейчас подобных ожиданий нет, стратегии достаточно консервативные, поэтому в случае глобального финансового кризиса российская экономика имеет шанс продемонстрировать защитные движения. То есть это будет падение, скажем, не на 10% или 9%, как это было в 2009 году, а более скромное. Российскую экономику сейчас нельзя назвать перегретой. И это тоже своего рода защита от резкого падения».
В XXI веке мир пережил три крупных финансовых кризиса — в 2000-м, 2008-м и 2020-м годах.
Мировой финансовый кризис 2008–2009 годов начался с ипотечного кризиса в США. К началу кризиса банки значительно ослабили требования для заемщиков. В результате доля ипотечных кредитов с высоким риском взлетела до 20%, а на рынке жилья надулся пузырь. Однако в 2006 году в стране остановился рост цен на жилье, после чего резко выросло число невыплат по ипотечным кредитам. На этом фоне обесценились ценные бумаги, обеспеченные субстандартными ипотечными закладными, что привело к банкротству банков, самым известным из которых был Lehman Brothers, и падению рынка акций. К концу 2008 года кризис перекинулся на большинство стран мира.
Триггером кризиса 2020 года стал коронавирус COVID-19. Из-за пандемии страны были вынуждены закрыть границы и ввести карантин. Остановились заводы и фабрики, закрылись магазины. Экономика встала. Одновременно обвалился фондовый рынок — инвесторы в панике продавали бумаги на опасениях экономического спада. Упали цены на нефть. Чтобы поддержать экономику, крупные мировые центробанки понизили ставки и прибегли к выкупу активов и раздаче денег населению. Только в США в экономику было закачано несколько триллионов долларов. Однако большая часть денег осела на фондовых рынках, что привело к сильному росту акций.